减少持有期货(Futures卡塔尔数量或清查饭馆个人股新个性,基金逢低布局业绩订正项目

减少持有期货(Futures卡塔尔数量或清查饭馆个人股新个性,基金逢低布局业绩订正项目

  ⊙周丽华 ○编辑 姚炯

  一些基金经理直言,四季度个股业绩比其所处行业、具有的概念更为重要,因此对预期低、业绩较高增长的股票的“占坑”式投资,可能优于对高预期主题类公司的追涨。

  统计显示,基金半年报或上市公司中期前十大流通股股东名单中出现的个股,在第三季度没有出现的共有77只个股,这些个股或由于基金清仓或由于基金大幅减持后所剩无几而无法上榜。从以往经验来看,基金减持可能意味着公司基本面得不到基金等机构资金的青睐,故股价走势难有突出表现,但从统计来看,个别基金减持甚至清仓品种近期仍有一定表现,此类个股达到了27只,比如说苏常柴A在三季度基金清仓过程中一路飙升,大涨97.49%。不过中国软件等50只个股则在基金减持声中持续走低。如此来看,基金减持与否并不会成为影响个股走势的实质性力量。

  近期A股市场的快速下跌,在某种程度上印证了基金经理前期的调仓策略,强势股、主题类品种成为前期基金经理减持的主要对象,甚至有基金经理直言前期强势股可以直接与缺乏业绩的概念股划上等号。

  之所以如此,主要有两个因素。一是各类资金口味是不一样的,有些资金喜欢的是题材想象力,但也有资金喜欢的是个股业绩的高成长。而基金等机构资金大多倾向于业绩的可持续成长,故一旦个股业绩成长性受到市场质疑,基金当然减持。不过,由于此类个股题材较为丰富,比如说重组等,所以在基金认为业绩成长性不佳而减持的同时,也有其他资金倾向于认为公司重组题材较佳,故有所加仓,从而导致股价大涨,比如说悦达投资、苏常柴A等品种。

  尽管这种观点有些过于偏颇,但大多数基金经理仍然认同“前期市场行情走势与基本面并无直接关系”。也即推动前期个股上涨的驱动因素并非由上市公司盈利主导的,个股走势强弱大多由其是否拥有当前市场热点题材所决定。

  二是因为市场总是处在不断发展过程中,只要市场趋势延续,那么就有可能会出现新的题材催化剂。比如说大杨创世虽然前期因为估值、行业景气等因素而使得资金减持,但由于该股随后受到巴菲特的“青睐”而大涨。再比如说厦门信达在三季度末由于受到物联网概念的刺激而大涨,康恩贝则是受到医药股活跃的刺激,如此种种,就使得相关个股出现相对强劲走势。也就是说,基金等机构资金也并非神仙,它们无法提前预测到突发性题材。

  这种概念炒作一旦积累了较大的获利筹码,资金往往开始关心继续持有股票的安全性,是否继续持有股票在很大程度上由业绩决定。在三季度披露的窗口期,业绩变化给市场带来较大扰动,这几乎成为节后A股市场下跌的一个重要因素,基金经理在三季度末、四季度初的持仓调整加剧了这种震荡。

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