富国基金论坛,富国基金

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摘要:经历了30年的成长传奇后,中国经济正面临转型。中国式成长能否持续,又有什么样的公司与行业面临机会?昨日在上海举行的第五届富国论坛上摩根大通亚太区董事总经理龚方雄、北京师大金融研究中心主任钟伟、富国基金总经理窦玉明、富国基金副总经理陈戈等发表…

  富国论坛纵论中国经济减速和转型新动力

  经历了30年的成长传奇后,中国经济正面临转型。中国式成长能否持续,又有什么样的公司与行业面临机会?昨日在上海举行的第五届富国论坛上摩根大通亚太区董事总经理龚方雄、北京师大金融研究中心主任钟伟、富国基金总经理窦玉明、富国基金副总经理陈戈等发表了各自的观点。

  深圳特区报记者 王欣   ■ 深圳特区报记者 王欣

  富国基金副总经理陈戈表示,短期来看,以银行为代表的蓝筹股的低估值,或将带来价值投资机遇。“目前,银行股的PE不少在10倍以下,PB在1.5倍,市场预期已经非常悲观,而且趋于一致。一旦这一预期出现变化,或将带来投资机遇。”陈戈称。

  近期的A股市场一直阴云密布,对中国经济增长前景以及宏观调控的悲观预期,让越来越多的投资者视证券投资为畏途。在昨天的上海滩上,汇聚行业投资精英的第五届富国成长论坛上,大家在对中国经济前景的激烈争论中,却得出了投资策略上的一致结论:当前市场的悲观预期,也许正孕育着未来的投资机会。

  陈戈表示,中长期来看,成长股则面临机遇。中国经济正在转型,以消费服务业为代表的行业面临机遇。“寻找成长股,关键是要找到有发展空间的行业,并且发掘具有核心竞争力的公司。”陈戈表示,成长股并不等同于小盘股。而如今泥沙俱下的市场就像“泼脏水”运动,“水里有脏东西,可能也有孩子。要是把孩子都泼掉了,就捡不回来了。”

  中国经济转型面临挑战

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  在市场走牛之时,投资者乐观的理由都是相似的;而在市场走熊之时,投资者的悲观却各有不同。昨天的富国论坛上,似乎部分验证了这一点。

  当目前市场上的投资者普遍担忧着中国经济增长的减速、宏观调控政策可能出现的“超调”后果时,北京师范大学金融研究中心主任钟伟(专栏)以更广阔的宏观视野,讲述了自己的深层次忧虑。

  钟伟认为,从全球经济观察,债务问题及人口老化困扰着西方发达国家的长期发展前景。预计日本在今年下半年就将宣布进入衰退;欧债危机的前景充满不确定;最值得看好的仍然是美国。他预计2011-2012年美国将走出衰退,经济增长保持在2%-3%的区域内。需要关注的是美联储何时开始加息,这将带来全球资金流动格局的巨大变化,届时资金将从新兴经济体回流美国。

  对于中国经济而言,钟伟认为,经济转型期面临严峻压力,关键在于资源、人口、环境这三大因素。过去,中国以全球1/18的人口、36%的资源、贡献了全球18%的GDP增长,这种增长模式未来显然难以持续,人口因素对中国经济的制约可能被严重低估。

  他预计2015年中国人口红利将彻底消失,2020年前后老龄人口倍增,2025年前后达到人口峰值。中期看,2013年之前将成为体制改革的真空期,既定调控政策空洞化。同时,居民消费增长难以出现奇迹。经济的增长点仍主要依赖于投资增长与制造业增长。

  转型带来发展驱动力

  在近年来的市场跌宕起伏中,摩根大通中国区董事总经理龚方雄(专栏)总是坚定地站在“唱多中国”阵营的最前方,即便在当前市场悲观预期越来越一致的时候,他也仍然没有动摇。

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