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寻找债券基金的下一个,寻找债券基金的下一个金矿

摘要:断档六年的可转债基金日前重现江湖。富国基金公告显示,富国可转债出炉将于11月18日正式发行。
与首只可转债基金实际为混合型产品不同,富国可转债基金为第一批专注于可转债市场的偏债型基金。该产品可将80%的固定收益资产配置在可转债领域。
伴随着股市回暖…

  富国可转债基金18日起首发

断档六年的可转债基金日前重现江湖。富国基金公告显示,富国可转债出炉将于11月18日正式发行。

  十月,资本市场的热度似乎在一夜之间升温了。伴随着股指的大幅反弹,一个曾经“小众”的投资品种,正迭创新高,吸引了越来越多投资人的注意。

  与首只可转债基金实际为混合型产品不同,富国可转债基金为第一批专注于可转债市场的偏债型基金。该产品可将80%的固定收益资产配置在可转债领域。

  这就是可转债。这一多数投资人甚至没有听说过的品种,在国庆长假后的首个交易周,12只上市可转债共有8只创出历史新高。与此同时,沪深可转债的存量余额一举从年初不足120亿元,迅猛扩张到目前的约900亿元。

  伴随着股市回暖,可转债正成为市场间最引人注目的品种。截至11月3日,可转债品种2010年下半年以来无一下跌,其中,锡业转债(125960
股吧,行情,资讯,主力买卖)上涨高达68%。基金三季报亦显示,可转债仓位配置创下了历史新高。

  伴随着转债市场的历史性扩容,富国基金宣布将于11月18日推出可转债基金。这是此类产品断档六年来的首度面世。

  富国可转债拟任基金经理的杨贵宾表示,高性价比的可转债是值得挖掘的“金矿”。而他始终坚持的金字塔投资原则与自下而上的研究之道,则成了未来掌管可转债基金的一把戒尺。

  一个新的可转债的投资时代或许已经到来。

  可转债是一种什么样的固定收益品种,与其它债券类资产相比,它有何特点与优势?

  可转债:进可攻退可守

  可转债是在一定条件下可以转换成股票的债券,兼具股票的增长潜力与债券的收益较为安全、稳定的特点。

  可转债的全称是可转换债券。它是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。这一产品具备了债券和股票的双重属性,被投资人戏称为“有本金保证的股票”。

  一般而言,股市上涨时,可转债可与股票同步上涨,股性很强;股市下跌时,因有债性保护,这一产品的跌幅通常于小正股。

  当股市形势看好,可转债随正股二级市场的价格上升而上升;股市低迷,投资者可选择其作为债券获取到期的固定利息。当股市由弱转强,或发行可转债的公司业绩看好时,预计股票价格有较大升高时,投资者则可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。

  数据显示,2007年,天相转债指数上涨93.83%,与同期上证综指93%的涨幅相近。而2008年熊市中,天相转债指数下跌39.47%,同期上证综指下跌逾65%。若从整体业绩来看,截至2010年10月22日,天相转债指数成立11年来,收益率超越上证综指逾117%,且波动率更小。

  历史数据显示,在股市上涨的过程中,可转债的涨幅与正股接近;而在熊市中,其跌幅一般小于正股。2007年牛市里,天相转债指数上涨93.83%,与同期上证综合指数涨幅接近。而在2008年熊市中,天相转债指数收益率为-39.47%,远小于同期上证综指-65.47%的跌幅。

  凭借着“可转债+新股”策略的成功执行,富国天利(100018,基金吧)债券基金在2005年至2007年获得了高达97.47%的回报,在同类产品中遥遥领先。

  2008天相转债指数收益率为-39.47%,同期上证综指下跌-65.47%

  为什么时隔六年,可转债基金才迎来第一批“同盟军”?

  ■来源:WIND

  可转债产品上涨有力,下跌有界的特征,令它成为性价比较高的投资品种。但由于受市场容量的限制,投资标的稀缺,市场上只有兴业可转债(340001,基金吧)基金一只产品在运作。
“兴业可转债”长期处于封闭或半封闭的状态,难以满足投资者对于可转债基金产品的需求。

  2007年天相转债指数上涨93.83%,同期上证综合指数涨幅为93.74%。

  今年以来,可转债市场出现了历史性的扩容,市场规模已从年初约100亿元增长至目前约900亿元,为理财产品提供了更为广阔的空间。考虑到目前已公告可转债发行预案的上市公司尚有十余家,发行规模合计约400亿元,可转债市场的投资深度将会进一步提升。

  ■来源:WIND

  为了把握住可转债行业的发展机遇,也为投资人提供更为丰富的产品,富国基金以此为契机推出了可转债基金产品。

  国内可转债市场:长期不俗的业绩表现

  与首只可转债产品相比,富国可转债基金有何新的特点?

  上涨有力,下跌有保障的特性,令可转债获得了投资人的青睐。截至2010年10月22日,天相转债指数自1999年末推出以来累计涨幅为242%,远超同期上证指数117%和中标国债指数46%的涨幅。而它的波动率却小于上证综指。

  尽管同属于可转债基金产品序列,但富国可转债基金是我国市场上专注于这一领域的首批偏债型基金。该基金投资于固定收益资产的比例不低于总资产的80%,其中,不低于80%的资产将配置在可转债;属于基金产品中风险较低的品种,同时又属于债券型基金中风险收益水平相对较高的品种,将体现出可转债“上不封顶、下有保护”的优良属性。

  在过往可回溯的11年中,除2007年基本持平外,天相转债指数有7年显著超越上证综指!在2000、2006和2009三年牛市中,天相转债指数表现虽不及上证综指,却仍然获得了21.60%、45.89%和30.48%的不俗收益。

  一旦股价连续上涨,可转债随之飙升,如何控制风险?

  根据国内可转债的平均期限特征,未来3年可能有大量可转债超过强制赎回价,从而有可能带来超额收益。

  首先,在可转债投资上,富国可转债基金采取金字塔原则:在股市低迷,可转债的债性逐步增强,逐步加大仓位配置;而当股市好转,可转债的股性加强,逐步降低配置比例。

  过去11年,上证综合指数与天相可转债指数表现对比

  强制回售与强制赎回条款为可转债的波动提供了界限。加上“下修转股”条款,与上市公司的转股冲动,从历史上看,以100元起发售的可转债,很少出现到期价格低于130元的情况。

  ■来源:wind

  在确认发行转债的上市公司没有破产风险的情况下,简单来说,大约以130元为界,低于130元越远,越跌越买;130元以上,涨得越多,卖的越多。

  2010: 可转债市场历史性大扩容

  富国基金将采用自下而上的研究方法,在风险可控的前提下,尽力为投资人创造超额收益。

  长期以来,可转债市场容量太小的尴尬局面。进入2010年后,随着工行转债、中行转债等新债的相继上市,沪深可转债的存量余额一举从年初不足120亿元,迅猛扩张到目前的约900亿元。

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  2010年间,深沪可转债市场规模扩张约9倍

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  ■来源:wind

  比如,8月底发行的6.3亿元塔牌转债,吸引近2228亿元机构资金的大力追捧,获得了451倍的超额认购。这一盛况,堪比2007年牛市鼎盛时期的股票发行市场。

  基金季报数据显示,债券基金普遍从二季度开始加仓可转债,众多偏股型基金也适时提升了可转债在债券资产中的配置比例。据统计,二季度末,偏股型基金的债券资产占净资产的比例上升3个百分点至10.4%;其中,可转债占债券投资总市值的比值上升了3.3个百分点。

  可转债,正成为债券板块一个极具潜力的“金矿”。

  产品稀缺 富国可转债基金生逢其时

  受市场规模限制,自2004年第一款混合型的可转债基金以来,再无此类产品面市。

  富国可转债基金是一只真正意义上的可转债基金,投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中可转债(含分离交易可转债)的资产比例不低于固定收益类资产的80%。,这一产品的风险特征低于偏股类基金,但高于债券类基金和货币市场基金,较适合于风险承受能力相对较低或者以可转债作为资产配置组成部分的投资者。

  “在市场中如果希望赚到钱,那么在牛市中,你需要尽力跟住市场;而当熊市来临时,则尽力减少亏损。这与可转债上涨有力,下跌时有保障的特性是非常吻合的。我们希望努力为投资人提供一个稳定且有一定收益的投资产品。”富国可转债基金拟任基金经理杨贵宾表示。

  □可转债的金字塔投资模式

的扶贫模式,精准服务国际旅游岛建设

本报记者 洪佳佳

记者 张爽

2016年,海南省各保险公司实现保费收入133.21亿元,同比增长16.6%。其中财产险公司实现保费收入49.74亿元,同比增长8.66%;人身险公司实现保费收入83.47亿元,同比增长21.9%。保险深度、密度达到3.29%、1452.43元/人,分别比2015年提高0.21个百分点和198.12元。

海南省独特的区位和资源优势,为实施国际旅游岛建设的国家战略、加快发展现代保险服务业提供了历史机遇。1619.93亿元,这是截至2015年底海南保险业的资产总额,几乎是“十一五”期末的20倍。今年3月29日,中国保监会与海南省政府签署合作备忘录,进一步拓宽了保险业在海南的发展空间。

年底保险公司总资产2102.83亿元,较年初增加482.9亿元。全省共有法人保险公司1家,省级分公司24家。全年保险业为海南提供风险保障5.37万亿元,同比增长63.45%。各保险公司赔付支出49.25亿元,同比增长26.67%。

近日,海南保监局局长王小平与中国保险报业股份有限公司董事长赵健在海口对话时表示,海南保险业要用足用活各项支持政策,找准服务经济提质升级和社会转型发展的着力点,增强保险业对海南经济社会发展的支撑力和渗透力。

改革创新深入推进

赵健:海南是我国最大的经济特区和唯一的热带岛屿省份。海南国际旅游岛建设发展战略的定位之一是国家热带现代农业基地,充分发挥海南热带农业资源优势,大力发展热带现代农业。海南保监局在推动海南特色农业保险方面有哪些创新?

2016年,海南正式实施商业车险条款费率管理制度改革,改革后商业车险市场运行稳定有序,消费者享受到更公平合理的保险费率。全面深化保险中介市场改革,减少和调整中介市场行政审批事项,开展银行类兼业代理许可证审批和登记相关工作,鼓励保险机构积极开展销售模式创新。

王小平:针对海南的特色农业,发展海南的特色保险,这是海南保险业服务于“三农”工作的重中之重,保监局对此常抓不懈。截至11月底,海南省农业保险累计为72.9万户农户提供风险保障230.71亿元,赔付支出2.98亿元,受益农户7.17万户次。2016年农业保险险种达到30个,较2015年增加了6个,在保障农业生产、稳定农民收入、促进农业产业化发展等方面发挥了积极作用。

市场秩序向好转变。开展农业保险承保理赔、消费者权益保护、“两个加强、两个遏制”回头看等专项整治和检查工作,全年累计派出15个检查小组,投入82人次,对15家次保险公司和中介机构进行了现场检查。深入推进保险纠纷诉讼与调解对接机制建设,建立健全保险纠纷案件信息共享机制。开展保险公司服务评价,引导保险公司改进服务质量。

首先,创新产品,积极拓宽服务领域。一是风灾指数保险有效提高了理赔效率。橡胶树风灾指数保险根据气象局出具气象证明即可定损并支付赔款,截至11月底,承保约104.5万株,为胶农提供风险保障5385万元;深水网箱台风指数保险根据中央气象台实时发布的台风风级和路径,测算离网箱最近的台风中心距离,即可对应约定赔付比例进行定损,客户确认赔付金额签字后即可赔付,无需现场查勘。二是价格指数保险试点取得积极成效。近年来,农产品(000061,股吧)市场价格的波动严重影响农户持续生产经营的能力和积极性,为进一步拓宽海南农业保险的服务领域,人保财险海南省分公司先后在海口、三亚、澄迈、万宁等市县开展了蔬菜、荔枝、槟榔等特色农产品价格指数保险试点,将农业保险的保障范围从生产风险扩展到市场风险。截至11月底,海南省价格指数保险累计承保5.19万亩,提供风险保障1.74亿元,支付赔款1079.12万元。三是推出多款特色险种支持县域特色农业发展。为支持海南省国家现代农业示范区建设,在三亚开展芒果保险试点,在陵水县推出圣女果种植保险。此外,还推出了黑山羊养殖保险和文昌鸡养殖保险等险种。

去年,海南保监局联合海南省扶贫办出台《海南保险精准扶贫工作实施方案》,以海南2015年建档立卡确定的47.7万贫困人口为扶贫攻坚对象,精准对接脱贫攻坚多元化的保险需求。积极承担定点扶贫任务,与7个贫困村结成帮扶对子,对帮扶村建档立卡贫困人口进行分类管理,深入帮扶村开展现场调研,探索运用行业优势、职业优势和专业优势为帮扶村的经济建设找项目、筹资金、出政策,2016年全行业累计为定点扶贫村投入约90.1万元。

其次,提标扩面,努力提升保障水平。一方面,提标,督促保险公司根据历年经营情况对产品进行修订,取消中央保费补贴险种的绝对免赔,调低香蕉风灾保险地方保费补贴险种的绝对免赔,同时根据农产品市场价格变化适时调高育肥猪保险等险种的赔偿标准。另一方面,扩面,截至11月底,南繁制种水稻保险承保面积达9.08万亩,创历史新高,同比增长175.15%,承保覆盖面达76%,累计保费收入1690.02万元,共为153户农户提供风险保障1.69亿元,支付赔款2672.02万元。农房保险试点市县从3个增至16个,覆盖面大幅提高。截至11月底,共为全省16.67万户农户的18.94万栋房屋提供29.93亿元的风险保障,向98户农户支付赔款35.44万元。

同时,组织开展送保险下乡工作,向帮扶村贫困家庭赠送家庭人身保险和大病补充医疗保险;探索天然橡胶期货价格保险试点,利用“保险+期货+扶贫”的创新模式,以国家级贫困县——白沙县的建档立卡橡胶种植户为试点对象,以上海期货交易所橡胶期货价格为参考依据,为胶农提供橡胶市场价格风险保障。

第三,及时赔付,充分发挥经济补偿功能。今年10月18日,强台风“莎莉嘉”在海南省万宁市和乐镇沿海登陆,对当地农林牧渔业造成重创。台风过后,海南保监局立即赶赴灾区指导保险公司开展理赔服务工作,农险承保公司还成立农险理赔专项工作组,集中农险理赔经验丰富的人员深入重灾区查勘定损,并协助当地政府与农民一起抗灾自救,同时积极做好后期理赔服务工作。截至11月底,海南保险业已支付赔款1.71亿元,其中,农业保险已支付赔款1.5亿元,保险赔款成为受灾群众灾后恢复生产生活的重要资金来源。

服务社会脚步加快

赵健:在脱贫攻坚的形势下,精准扶贫同样是服务“三农”的工作重点,也是“十三五”时期的一项重要工作。那么,除了推动特色农业保险创新外,海南保险业针对精准扶贫方面做了哪些工作?

加快发展责任保险,化解社会矛盾纠纷。2016年,全省责任保险赔款支出6889.35万元,在推动完善社会治理体系方面发挥了积极作用。其中,医责险为2131家医疗机构提供风险保障43.2亿元,支付赔款2045.69万元,通过第三方调解机制将医患矛盾从“院内”转移到“院外”,成功化解医疗纠纷356件;校责险共为3850所学校和幼儿园的261.89万名学生提供风险保障;诉讼财产保全责任保险实现全省覆盖,累计提供风险保障81.45亿元;食责险累计为试点地区食品安全生产提供风险保障3.1亿元。

王小平:海南保险业充分发挥行业优势,出台多项举措对接精准扶贫。一是以海南2015年建档立卡确定的47.7万贫困人口为扶贫攻坚对象,从惠农扶贫、健康扶贫、民生扶贫、产业扶贫4个方面着手,分类开发、量身定制扶贫保险产品服务,精准对接脱贫攻坚多元化的保险需求。二是与海南省扶贫办共同推动创建“海南保险扶贫示范村”荣誉称号,发挥典型示范带动效应,鼓励各地结合实际予以复制推广。三是积极承担定点扶贫任务,与7个贫困村结成帮扶对子,对帮扶村建档立卡贫困人口进行分类管理,深入调研,为帮扶村的经济建设找项目、筹资金、出政策,截至11月底,保险行业已累计为定点扶贫村投入近99.11万元。四是组织开展送保险下乡工作,实现定点帮扶村建档立卡贫困人口全覆盖。截至11月底,保险行业已为80户贫困家庭的369人赠送了家庭人身保险和大病补充医疗保险,提供6642万元的风险保障。五是探索精准扶贫新路径。正在推进中的天然橡胶期货价格指数保险开创了海南“保险+期货+扶贫”的创新模式,以上海期货交易所橡胶期货价格为参考依据的天然橡胶期货价格指数保险产品,能够以更科学、更客观的数据对天然橡胶的市场价格风险进行保障。白沙县是国家级贫困县,橡胶产业在当地农业中占有重要地位,近年胶价的低迷,胶农大多处于贫困水平,该项目对海南白沙地区的扶贫攻坚项目具有重要意义。

积极发展人身保险,推动完善社会保障体系。数据显示,截至2016年底,海南大病保险累计追溯赔付3.51亿元,完成赔付金额进度97.16%,57380人次受益,在全省范围内实现“一站式”即时结算,参保群众保障水平普遍提高10-11个百分点;老年人意外伤害综合保险累计为10万人次老年人提供了35亿元的风险保障;计划生育保险实现除三沙市外的其他18个市县全覆盖,累计为20万人次提供风险保障90亿元;农村小额保险业务累计为近10万人次农民提供意外伤残、疾病身故等风险保障35亿元;见义勇为人员人身意外伤害无记名保险,首笔身故保险金60万元已于9月1日支付给一名因救助落水女孩而不幸牺牲的见义勇为英雄家属。

赵健:2016年国务院印发《关于同意开展服务贸易创新发展试点的批复》,将海南纳入服务贸易创新发展试点。对于保险服务的这一新领域,海南保监局是如何抓住机遇,推动保险业参与到服务贸易创新发展中的呢?

新华人寿、中国人寿、泰康人寿已在海南投资建设养老社区项目3个,累计已投资28.39亿元,后续还将投资28.69亿元。部分保险公司也正在积极设计对接海南丰富养老资源的特殊产品。

王小平:的确,这是一项保险创新业务。自国务院相关文件印发以来,海南保监局积极行动,努力推动保险服务贸易创新发展,取得了良好进展。

一是推动将保险业纳入海南省服务贸易创新发展试点重点领域之一。根据《海南省服务贸易创新发展试点八项重点任务实施方案》,在今后两年,我们将通过积极向有关部门争取政策支持,探索适应保险服务贸易创新发展的体制机制和政策措施,努力推动海南实现外商投资保险业零的突破,同时实现在专业健康保险和养老保险领域、保险中介领域对外开放的新突破。

二是积极推动短期出口信用险发展。通过与省政府有关部门的沟通与协调,确立了对省内外贸企业投保短期出口信用保险采取“差额缴费、政府直补”的支持方式,对出口额在500万美元以下的小微企业出口信用保险采取统保机制并给予全额保费扶持。

图片 7

融创二〇一八年战略调度

图片 1图片 2目录

生龙活虎、恒大公司

二、碧桂园

三、万科

四、保利土地资金财产

五、融创中华夏儿女民共和国

图片 3笔者按:

二〇一八年的话,房土地资金财产行当规范步向下半场,受房土地资金财产市镇调整和金融紧缩政策(去杠杆卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎的影响,房土地资金财产行业已渐入微利时期,除了相近面前遇到的融资难和集资花费高的难题,不菲比比较小非常大开采商已起先挣扎在生死边缘,大房企在本轮调整下的战术转型也更压实烈(特别是教化、大健康、诊治、养老、智慧社区趋向卡塔尔国。总体来讲,中华夏族民共和国房土地资金财产已发轫往运转端转型,并已正式步入“大鱼吃小鱼”的豆蔻梢头世。

为使读者对当前房土地资金财产集团直面的中央难题及计谋和作业调治趋向有个清楚的认识,作者对各土地资金财产集团的年报内容以致从公开路子查询到的土地资金财产前50强的连带音讯实行了整合治理,相同的时候组开销人的转业经历对上述难点打开了相关解析,希望能给读者带来一些有益的启迪。

黄金时代、恒大公司

在金融去杠杆的背景下,恒大从前年就早先向“低负债、低杠杆、低本钱、高周转的‘三低后生可畏高’发展方式调换”,可是出于内阁对地产政策的严严实实,恒大与任何大土地资金财产集团同样,方今根本面前碰到融资开支回涨和高周转载展情势变难的主题材料。资金花销上涨方面,拿地或项目并购的筹集资花销近年来皆是不低,商票融资资金更加高。值得注意的是,最近市道上基金特别忐忑,有基金的宗旨不乐意做土地资金财产的纯信用集资,首要照旧因为投资人感觉政策更换太大。而即就是在下5个月或前些年,在开辟商能拿出来的土地和类型抵当有限的前提下,融资也只会愈发难。

在高周转载展情势变难的难题上,比方贰个是朝气蓬勃二线城市项目中期遗留难题不佳推动,特别是如拆除与搬迁、土地变性、调规等周期非常长的环节;第一个是三四线城市的行销和去化难题。受棚屋改造货币化安放政策减少的影响,恒大、碧桂园、中梁等多数搭架子了三、四、五线城市发展的土地资产集团都遇到了超级大的商场影响。

从事政务策上看,恒大二〇一七年生硬增高了经营发售力度,聚集消除去化难题,别的首要靠内处工具
,投资拿地早先时代和睦种种事项,各部门办事置于,安顿倒排,深化考核,依据减弱的光阴节点等艺术进步项目周转。值得注意的是,以恒大减弱布拉迪斯拉发城市更新项目标投资为例,非常多开采商都因修改政策的降低和土地资金财产调整放缓了柏林(Berlin卡塔 尔(英语:State of Qatar)城市更新项目斥资的步伐。

(风姿浪漫卡塔尔国战术调解

本着上述难点,恒大至关心珍视要施行了以下的韬略调节:

一是竭力减弱负债、修改资金财产框架结构:引进战投、增盈及调控费率等,校正境外国债务务结构、延长期国库股票(stock卡塔尔务期限、收缩债务资金;

二是优化品种都会类型布局、补充卓绝土地:从“规模型”向“规模+效果与利益”转换,同有的时候候更为侧重巩固效果与利益和材料,并珍视扩张部分三线城市卓绝土地的储备;

三是增高三四线城市的类型准入标准,如离市政府或商业主题有一定供给(如基于城市GDP和食指分裂,日常在3-5英里,特色小镇项目能够远些卡塔尔国、城市的常住人口范围要求、项目总货值须要等;

四是进一层增加多元化的行业布局,积极研讨高科技(science and technology)行当,并日趋产生以惠农土地资金财产为底工,文化旅游、健康保养为两翼,以高科学和技术行业为龙头的行业格局。近年来恒大至关心器重要有四个板块:恒大土地资金财产、恒大健康、恒大旅游、恒大金融、恒大高科种植业。

恒大健康:近年来重大做正规土地资产(全国拿地,与恒大土地资产是一丝一毫独立的板块卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎,举个例子建设养身谷,进行会员制,周围陈设三大硬件服务:医联体,整合国际水准专科保健室、恒大的恒和医院和大地工学转变平台等能源;医养综合体,包含四大园(调养园、长乐园、亲子园和养老院卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎;健康空间,包涵智能家居系统、家庭医疗智能机器人。恒大健康的开发进取倾向也已规定为生龙活虎体人性化社区正常及物业服务。

恒大旅游:重如果付出文旅项目。

恒大经济:恒大投资银行、信托、金融交易所,以及设立恒大金服、恒大人寿保障。当中恒大人寿重要投资商业、健康、治疗类土地资金财产为主,依据公开音信查询,其投资人背景较为有力,由此对品种和低收入的渴求也比较高。

道理当然是这样的市场上过多业老婆员会猜疑,恒大人寿资金是或不是会从来投到恒大地产板块和类型上,从政党软禁角度,因事关关联交易,大家拆解分析宗旨未有动向。

在计谋性调度的奉行方面,恒大和苏宁的搭档可圈可点。二〇一八年四月,苏宁控制股份公司旗下苏宁易购与恒大土地资金财产签订协议,双方拟协同出资200亿元,设立布拉迪斯拉发市恒宁商业发展有限公司,主营业务仅从事苏宁易购广场的开支和营业,全数投资方向须为以进行苏宁易购广场为目标。此次苏宁与恒大的通力同盟,不只可以够裁减建设资金,加速广场的建设;别的依靠苏宁成熟的运转经历也能够维持广场的运作与回报。现在随着苏宁易购广场的运维成熟,其仍然是能够运用轻资金财产的形式,如成熟物业的资本股票化、小股控盘等做好资金,并使苏宁易购广场可以火速复制,扩充品牌影响,早日兑现其线下的商业贸易领域。

(二卡塔 尔(英语:State of Qatar)拿地计谋

政策紧缩后,恒大开头优化项目标城市布局,特别是互补优秀土地布局,严慎购地,但有侧重地摄取了一群优越三线城市(如大理、武汉、罗萨里奥等卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎土地,此中三四线城市拿地金额占比超过了八分之四。以二零一七年为例,恒大购置的土地储备226幅,均衡分别在香岛、卡萨布兰卡、斯科学普及里、圣Peter堡、加尔各答、阿塞拜疆巴库、毕尔巴鄂、波特兰、格拉茨、特古西加尔巴、多特Mond、九江、湖州、重庆、北海等意气风发二线及三线城市。

(三卡塔尔国焦点集资

发行供应链ABS,获100亿元储架发行额度,底蕴资金财产是恒大土地资产代理商应收账款期货(Futures卡塔尔国及其从属作保权益。除了那几个之外,别的融资办法及融资产物要紧面对融资开销较高的问题。

二、碧桂园

受工程品质的影响,碧桂园尚需顺遂迈过这几个多灾多难。抛开那几个难题,碧桂园近来蒙受的难题在整整市场境遇下仍拾分具备代表性。一方面,棚屋改造政策收紧后对三四线城市影响相当的大,碧桂园首要工作聚焦在三四线城市,官媒宣战炒房对购房须求开展遏制后分明会对碧桂园形成一定的熏陶。值得意气风发提的是,碧桂园的等级次序跟棚屋改造贷相关的可比多的区域主要聚焦在华中,别的区域受影响一点都不大。第二下边,高周转的难点,这一个让碧桂园进入多故之秋的演化核心现在将面前蒙受宏大挑衅。第三方面,欠钱率高技艺企业难题,不管媒体争论的二零一七年的欠款当先9000亿是不是属实,但假使发售不好,集资、还钱明确会直面宏大压力。

跟恒大区别的是,碧桂园高周转的主题素材至关心重视要在于施工进度,举例一些区域所在地的当局管理调整越来越严厉,诱致影响施工进程。近来碧桂园已经调解了经营出卖定位,同期面对政党限制价格限贷限购限二手出卖的熏陶,稳步放慢大面积开盘。依照当下商场市价的领悟,相当多开荒商在高周转的主题材料上最患难题在于限制价格直接影响卓有效用储客(首要指的是刚性供给顾客卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎。

(生机勃勃卡塔 尔(英语:State of Qatar)计谋调度

碧桂园此番面前碰到的风险料定会对其计谋定位变成一定的影响,调治也一定势在必行。

但碧桂园的计谋调节的步子依然很值得赞颂,一是暂停三四五线城市“全覆盖”,不直接支出不操盘的同盟项目,升高活动占比;在高周转必要下,拿项目坚定不移两个硬性标准:1、快捷推动(如依照一定减弱周期内资产回正举办测算卡塔尔,2、资金投入报酬率日常须要在8%或以上(一些都市必要,二线城市可方便放宽卡塔 尔(英语:State of Qatar)。

二是配售及批发零息可转债,2018年四月10日碧桂园通知称以每一股17.13英镑配售4.6亿股,同不经常间拟发行资金财产总额为
156 亿日元的一年期零息可调换股票(stock卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎。

三是优化投资组合,捕捉商场供给,抓好发展长租等工作。四是全力布局联联合举行公,如二〇一八年八月,碧桂园与方糖小镇协作了第二个联联合举行公项目——碧桂园方糖小镇普陀科学和技术宗旨社区。

(二卡塔 尔(英语:State of Qatar)拿地政策

简轻易单的话,碧桂园尤其务实、严慎地互补卓越土地,优化区位布局,三四线城市拿地金额占比持续可能慢慢减轻,可是拿地区域有一点都不小也许持续聚集在三四线及以下城市,如二〇一七年年度申报称,三线城市占比21%,此外更低阶城市占比高达65%。

(三卡塔尔宗旨融资

1、发行2.5亿法郎于2023年截止投稿的4.7二分一优先票据及6亿澳元于2025年到期的5.1四分三预先票据。

2、配股融资78.16亿比索,另发行156亿澳元可换股证券。

3、成功发行“中联前海开源-碧桂园租售商品房一号”租借商品房REITs,产物规模100亿元。

4、发行“温哥华市前海一方恒融商业保理有限集团作为原始权益人的“融元-方正股票(stock卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎-一方恒融碧桂园35-82期保理资金财产援助专属布署”,成品总规模400亿。

三、万科

与恒大、碧桂园等具有土地资产集团面没错标题相仿,因土地资金财产融资门路收紧,融资资金开端上升。万科最近融资入眼是公司与银行、信托等金融机构进行总授信的诀窍张开集资。一线企业除了信任公司融资之外,会和广深区域一些行当资金同盟,但少之又少到市镇上海大学肆集资。别的因为土地市镇受限,方今公司、一线集团现金较为宽裕,一线城市项目标拿地集资资金还好低,在行此中仍具有超大的角逐优势。值得注意的是,万科的地生产和贩卖售区域首要聚集在风流浪漫、二线城市,这么些都会的房价高技艺公司,已经透支了前途的上升空间,加上政坛限制价钱政策的实行(碧桂园处有有关深入分析卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎,那个城市现行反革命和前途上涨的预期都不是非常高。

(生机勃勃卡塔尔国战略调解

万科的战术性调度在行业中也颇有代表性,一是步向租借民居房、物流、商业、冰雪活动、教育、养老等行业(物业服务、商业土地资金财产、物流土地资产、长租公寓、养老土地资金财产和准绳物业等细分领域也已领跑卡塔尔。二是万科正在研究村庄振兴、文艺、健康、安全食品等领域。三是万科的战术目标上生机勃勃度确定定位并坚决地往“美好生活的服务商”(城市配套服务商卡塔尔国方向施行。

(二卡塔 尔(英语:State of Qatar)拿地战术

万科近年来在入眼优化品种的城市布局、补充优秀土地布局并审慎购地,但有侧重地接到了一堆特出三线城市土地,拿地区域珍视汇聚于二线城市及长江三角洲、中西部入眼城市。

(三卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎宗旨集资

1、二月份,二零一八年第风流洒脱期非常短期融资券,发行金额20亿;

2、发行二〇一八年度第二期极长时间融资券,发行金额为20亿元,利率为4.十分之三;

3、11月份,发行了二〇一八年份第3期十分的短时间融资券,发行金额为30亿元,票面利率为3.59%;

4、8月份,发行“易方达资金财产-万科万村承包租借商品房豆蔻梢头号(1-5期卡塔 尔(英语:State of Qatar)资产补助专项布置”成功博得深交所批复,总规模50亿。

四、保利土地资金财产

保利的中坚工作聚焦在生机勃勃、二线城市(2017年发卖占比达82%卡塔尔,当前国家对后生可畏二线城市房土地资金财产市集调节趋严,同期风流洒脱二线城市房价高涨已透支取现金在的高涨空间。在这里背景下,保利已起初以多元化形式拿到土地,并保持较高的拿地力度,同时加快二三线城市布局(二零一八年二月拿到的土地坐落金奈、宜宾、湘潭、布兰太尔、黄冈、瓦伦西亚等城市卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎,同一时候继续推进全国化进度。

(风姿洒脱卡塔尔国拿地计策

前文提到,保利在拿地规模稳步向恒大、碧桂园学习,并变成了公开市镇招拍挂、旧城市改换造、同盟开辟、并购重新组合等多元化土地张开本领(二〇一八年三月赢得的9个门类中,有6个是通过协作获得的,3个是经过招拍挂得到卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎。值得意气风发提的是,保利近年来拿地地方对项目的收益率必要较高,拿地主要汇聚在风度翩翩二线城市,同期也加快了二三线城市布局,从二零一八年5月至7月份的拿地区域来看,重要布满在布宜诺斯艾Liss、东京、格拉斯哥、斯科学普及里、成都、哈尔滨、大庆、比什凯克、商丘、阿里格尔等都会。

(二卡塔 尔(英语:State of Qatar)大旨融资

1、六月份,中联前海开源-保利土地资金财产租费商品房后生可畏号少年老成期基金扶持专属安顿,总规模50亿,发行利率5.5%。全国首单。

2、四月份,发行2018寒暑第二期早先时期票据,规模为20亿元,5年到期,利率为4.88%。

五、融创中国

进去二零一八年以来,融创因融资规模增添引致利息支出相当的慢拉长,开支化利息由2014年份的31.9亿元增到二〇一七年度的52.6亿元;近来集团不再从成本上支撑每个区域域集团的单个项目集资,更加多须求区域公司和档次集团自行消除集资难点。对融创来说,近日风流倜傥二线城市的区域公司最大的难点是拿地集资,三四线城市区域公司的最横祸题是发卖和去化难点,基于融资难的窘况,今年融创各个区域域拿地数量有早晚节制,且近年来也会采纳雷同合作开辟等方法作为开展项目标水道之生机勃勃。值得朝气蓬勃提的是,融创“踩雷”乐视相关集团变成了融创的投资损失(按灵活法入账录得投资损失44.8亿元卡塔尔国,近日融创负债率不低,利率风险也非常大,从二〇一七年表露的音信来看融创并无通过掉期对冲利率风险。受上述影响,融创近期照旧不受相当多金融机构正视。

(豆蔻年华卡塔 尔(英语:State of Qatar)战术调解

融创针对上述直面的题目在战术方面根本开展了以下调解:一是优化私募期货务结构(二〇一八年七月批发11亿美金优先票据卡塔尔国;二是从花费进级和美好生活的投资倾向出发,从前年到二零一八年,入眼投资文旅、医治、行业等世界,且每个地区域设置相关行业和商业管理部门,以实现文旅、商管、行业是欧洲经济共同体发展。

(二卡塔尔国拿地政策

重要有招拍挂、并购、合作,可是全部放缓收并购步伐,对项目获取严格管制控,个中纯利润低于12%不思谋,此外在生龙活虎二线城市拿地金额占比抢先八成,拿地区域亦聚集在一线、二线及环二线城市,从2017寒暑拿地区域来看,获得的115块地全都位于上述区域。

(三卡塔尔核心集资

开办200亿元存量资金财产并购基金。

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小说来源:本文转自西政资本大伙儿号,内容作者不表示民众号观点。版权归原版的书文者全部,如涉及相关版权难点,请联系大家。


严/肃/广/告/时/间

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买基多买配置均衡型,百万元小资男与富二代如何买基金

摘要:必赢亚州366net,市场转暖气候形成 开始积极补仓进取型产品 每周档案 文/表
记者井楠
本周,美国推出第二轮量化宽松措施(QE2),且中国10月PMI上涨,国内外股市、商品、黄金等重新上扬。多数市场人士看好未来几个月的振荡上扬行情。投资者可多买股票与偏股基金,继续进取投资。…

必赢亚州366net 1

市场转暖气候形成 开始积极补仓进取型产品

必赢亚州366net 2   百万元小资男 VS 50万元富二代

  每周档案

  我家每周谈理财:

  文/表 记者井楠

  本周,各国央行扎堆召开议息会议,周初美元指数再次走高,均加剧了金融市场的投资风险。目前来看,无论国际还是国内,投资机构对于政府下一步货币政策的看法均有一定分歧,在此情况下,理财产品的短线走势很不确定。

  本周,美国推出第二轮量化宽松措施(QE2),且中国10月PMI上涨,国内外股市、商品、黄金等重新上扬。多数市场人士看好未来几个月的振荡上扬行情。投资者可多买股票与偏股基金,继续进取投资。

  对于如文中张先生类型、家资百万元的中产一族,建议采用稳健为主、偏向保守的投资思路,可多买货币基金过渡等待,不建议盲目买股票,应减少基金方面的投入。对于如文中陶先生那样的单身富裕年轻人,理财方面也应多观望、谨慎出手,降低进取型理财产品的投资风险,可增买银行理财产品、逢低买黄金规避风险。

  本周重点

  两人近期理财的共同点是:建议价值投资、购买蓝筹风格品种,谨慎短线操作,规避不确定性风险。

  [事件]中国物流与采购经理人协会披露,中国10月官方制造业PMI升至54.7%。当月汇丰中国制造业PMI亦升至54.8。两项采购人指数均创六个月新高。

  文、图、表/记者井楠

  [影响]这是最先公布的10月重要经济数据,超出了之前的市场预期,说明中国经济高位回稳的态势进一步明显,利好股票、基金等进取型理财产品。然而,PMI指数上升将引起有关方面对于通胀的关注,增加了加息可能性。

  理财顾问团队:

  [事件]美国中期选举形成国会分裂的结果。其后召开的美联储议息会议则宣布了市场期待已久的第二轮量化宽松计划(QE2):在未来8个月内买进6000亿美元的美国国债,规模稍大于预期。

  民生银行广州分行 余建、陈敏娜

  [影响]专业人士预期,国会分裂将使美国财政刺激政策受到制约,刺激经济的重担落在货币政策上,而美联储“不负众望”再次开闸放水,且规模大于预期,刺激全球股市、商品、黄金大涨。

  证券业资深人士 守成

  下周展望

  基金资深分析师 齐妤

  [事件]下周国内有可能公布包括CPI、外贸、信贷在内的多项10月重要经济数据。

  案例一

  [影响]如与刚刚公布的暴涨PMI数据一致,则增大了未来几个月内加息的可能性,对股票、房产等进取型理财产品将产生一定制约作用。

  情况:

  操作建议

  广州市民张先生一家属于收入稳定的中产阶层,有自住房(价值160万元),无贷款,流动资金总计102万元,其中为14万元的现金、28万元的混合型基金、40万元的偏股基金与20万元的股票,财务历史良好。目前的理财目标是购置一套改善性住宅,目标价格为250万~300万元。请教理财人士,近日该如何理财?

  经历了两周的调整期后,全球投资市场重回牛市行情,在此情况下,前期闲置的机动资金可重回市场补仓。对于稳健类型的投资者来说,逢低买入仍是基本原则,可适当减少混合型基金的配置比例,增加偏股基金的配置。但黄金再创历史新高,不建议高位加仓。

  家庭其他资料:张先生35岁,职业是工程师,太太35岁,是某医院的医生,两人年薪总计为37万元。孩子2岁。

  股票

  案例分析:

  本周大盘未及深调就迅速上涨,目前指数已经站稳3000点,大幅深调的可能性降低,投资者可积极补仓。其中,进取型投资者可买回原来的优势股票,比如之前推荐的宏达股份;稳健型投资者可挑选优势板块的绩优股,如新农开发。

  张先生现有资产总额262万元,其中固定资产比例超过60%,流动资产比例接近40%;年收入为37万元,按照广州目前的生活水平,年家庭资产沉淀应该在25万元上下,属于名副其实的中产之家,俗称小资之家,一般采取稳健为主的投资理财策略。

  基金

  近日投资市场不确定性增强,股市、基金、黄金等产品均在振荡之中,对于张先生这样的稳健型理财家庭,建议采取稳健偏向保守的短线理财策略,同时以时间换空间,注重长线投资,逢低买入。

  计划建仓者可优先考虑行业配置比较均衡的几只偏股基金。大盘震荡上扬趋势再次形成,配置均衡基金容易跑赢大市,可购买大成景阳基金与大摩资源基金。

  以张先生目前的流动资产投入来看,进取理财产品比例为60%,稳健型产品比例为28%,剩余为现金,我们分析认为:该家庭具有一般性的理财意识,但理财效率仍有待提高,进取型理财方面的配置不尽合理;另需要增加理财品种,对抗不确定性风险。

TAGS:基多均衡买配置型

  一周理财新闻关注:

  本周全球央行扎堆议息,对于黄金、期货等理财产品的中线走势有所影响,也间接作用于中国的资本市场,张先生可重点关注该类信息对于黄金市场的影响。

  上周国内CPI数据公布,意外走高,一季度GDP数据低于市场预期,市场对此的理解仍是将不影响宽松货币政策的推出,本周发改委认为温和的物价上调在所难免。该信息对于股票、偏股基金都将产生中线影响,建议张先生关注。

  深圳市上周通过了《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》,间接利好于投资市场,对于稳健型家庭的长线投资有所促进。

必赢亚州366net养老保险公司净利润却在缩水,保险布局仍存盈利困扰

随着人口老龄化愈加严重,养老市场前景也越来越为资金所看好。近期,部分地方频出新政,逐步放开养老市场。日前,河南省人民政府简政放权鼓励闲置社会资源参与养老服务;无独有偶,四川省同样出台新政拟全面放开养老服务市场,并透露将鼓励境外投资。

◆经济导报记者 戴岳 济南报道

如是背景下,养老产业再度成为资本追捧的热门标的,除了市场上已有的8家专业养老险公司外,公募基金、外资、房企等机构同样对养老产业积极布局。目前来看,纵使各路资金提供的养老服务各具特色,但从养老金发放的持续性、资金的稳健性以及个人投资者的可操作性来看,保险行业仍具符合养老需求的独到优势。

随着人口老龄化愈加严重,养老市场前景越来越为资金所看好。近期,部分地方频出新政,逐步放开养老市场。日前,河南、四川、重庆、宁夏、新疆等地纷纷出台政策,放开或拟定放开养老服务市场,并将鼓励社会资本投资。

不过尽管如此,在养老产业建设支出增加、投资收益缩水、养老市场仍待爆发等因素的影响下,养老保险公司整体净利润有所缩水。除今年获批筹建的人保养老以及获批开业不满一年的新华养老外,去年6家养老保险公司共计实现净利润12.09亿元,但对比2015年数字却同比缩水31.81%。其中太平养老去年实现净利润2067万元,对比2015年数据同比缩水85.57%。安邦养老去年实现净利润2.22亿元,同比缩水68.37%。

在这种背景下,养老产业已然成为资本追捧的热门标的,除了8家专业养老险公司外,公募基金、外资、房企等机构同样对养老产业积极布局。不过,经济导报记者发现,在养老产业建设支出增加、投资收益缩水、养老市场仍待爆发等因素的影响下,养老保险公司整体净利润有所缩水。

外资抢筹养老市场,保险、基金、银行均有布局

净利润同比下行

在人口老龄化加剧的预期下,养老市场这块蛋糕被越来越多的机构所看好。目前来看,金融机构有保险、基金以及银行布局,企业亦有房企以及健康产业相关公司有所动作,而目前来看,养老市场上还在陆续出现新的挑战者,外资已悄然来袭。

经济导报记者了解到,目前国内已有养老保险公司8家,分别是平安养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、长江养老保险股份有限公司、泰康养老保险股份有限公司、安邦养老保险股份有限公司、新华养老保险股份有限公司、中国人民养老保险有限责任公司。

日前四川省政府办公厅《关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的实施意见(代拟稿)》面向社会征集意见。《实施意见》征求意见稿还提出,四川将鼓励境外投资,境外投资者举办养老服务项目与当地投资者享受同等政策待遇,其设立的非营利性养老机构与境内投资者设立的非营利性养老机构享受同等优惠政策。

经济导报记者对比各养老险公司2015年、2016年报发现,从整体业绩来看,在营业收入增长的同时养老险公司出现净利润同比缩水。

值得一提的是,目前来看,外资在养老产业方面已悄然布局。具体来看,广东佛山禅城将于今年11月迎来首家外资养老机构;无锡市首个引进外资建设的养老项目——太湖街道国际养老康复合作项目今年4月正式签约;四川成都首家外资养老机构去年11月举行战略签约仪式。

数据显示,除去今年1月刚获批的人保养老以及获批开业不满一年的新华养老外,2016年6家养老保险公司共计实现营业收入280.96亿元,同比增长24.82%。其中,泰康养老营业收入上涨明显,2016年营收达到40.54亿元,同比增长111.45%;平安养老也有所增长,2016年营收达152.94亿元,同比增长16.87%,长江养老、太平养老、国寿养老以及安邦养老也均有不同程度的上行。

事实上,在外资布局养老获政策支持之前,我国养老市场本就不乏资金布局。除了上述提及外来资金以外,房企、药企等机构亦有所布局。

但从净利润水平来看,部分养老保险公司的净利润并非随着营业收入的上行而增长。

养老金管理方面,金融机构之间的竞争同样严峻。保险机构当仁不让,目前保险市场中已有8家专业养老险公司,在企业年金、个人养老金管理有所发力,部分险企涉及养老社区的建立,专业养老险公司外,其他寿险公司亦在养老相关产品方面有所布局。

2016年6家养老保险公司共计实现净利润12.09亿元,但与2015年相比缩水31.81%。其中,太平养老2016年实现净利润2067万元,同比下降85.57%;安邦养老2016年实现净利润2.22亿元,同比下降68.37%;长江养老2016年实现净利润9603.7万元,同比下降23.68%。

保险行业外,银行以及基金等金融机构亦不缺席。养老型公募基金正在浮出水面,日前《养老型公开募集证券投资基金指引(试行)》初稿下发至一些公募基金管理人手中并开始征求意见,对资产配置比例、基金管理人任职年限等提出具体要求;银行方面也推出了各类养老理财产品,并对养老产业和服务业提供金融支持。此外,银行系首家养老金管理公司已于2015年获批成立。

支出增加或是

险企优势何在?长期回报+低门槛理财助力居民养老

净利润缩水原因之一

在养老市场迎来越来越多的挑战者的背景下,商业养老险是否仍然具备优势?据蓝鲸保险梳理,相对于其他理财产品,养老保险收益相对确定,风险较低;对投资者专业度要求不高;部分养老保险产品所附带的重疾险也可完善养老保障。

经济导报记者发现,养老园区等基础设施的建立或为部分养老保险公司净利润缩水的重要原因。日前,保监会下发《中国保监会关于保险业支持实体经济发展的指导意见》称,支持保险资金参与医疗、养老和健康产业投资,支持保险资金以投资新建、参股、并购等方式兴办养老社区,增加社会养老资源供给,促进保险业和养老产业共同发展。

内地客赴港投保额7年增近十倍,经纪人或对风险避而不谈

6月初,香港保险业监理处(下称保监处)发布的一季度保险市场报告显示,报告期内香港地区保险业保费总额为1220亿港元,同比增长20.7%。

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同去年四季度的市场报告一样,香港保监处此次也没有列出内地访客保单数据。该项数据的最近一次发布是在2016年前三季度报告中,当期香港地区保险业向内地访客发出的新保单保费为489亿港元,占其个人业务总新保单保费(1323亿港元)的37%。

  内地访客赴港投保额七年增长近十倍,经纪人或对风险避而不谈

虽然一季度报告没有列出内地访客保单数据,但香港保险业内人士向《中国经济周刊》记者透露,该数据仍然在持续增长,今年一季度,香港地区保险业对内地访客发出的保单保费同比增长一倍左右。

  张燕/中国经济周刊

去香港购物的人越来越少,买保险的人反而越来越多了。香港保险真的有这么大诱惑力?

  6月初,香港保险业监理处(下称保监处)发布的一季度保险市场报告显示,报告期内香港地区保险业保费总额为1220亿港元,同比增长20.7%。

政策收紧也阻挡不了购险热情

  同去年四季度的市场报告一样,香港保监处此次也没有列出内地访客保单数据。该项数据的最近一次发布是在2016年前三季度报告中,当期香港地区保险业向内地访客发出的新保单保费为489亿港元,占其个人业务总新保单保费(1323亿港元)的37%。

保险经纪王媛正在公司楼下的咖啡厅里向一对来自内地的中年夫妻逐条讲解他们即将购买的一份投资类保险的具体条款。这对夫妻中午刚下飞机,午饭还没吃便来到保险公司签约保单。由于购买的是基金类的投资型保险,他们还需要在香港的银行开一个账户,方便今后每个月的保险资金转账。

  虽然一季度报告没有列出内地访客保单数据,但香港保险业内人士向《中国经济周刊》记者透露,该数据仍然在持续增长,今年一季度,香港地区保险业对内地访客发出的保单保费同比增长一倍左右。

专程来香港买保险,听起来有点“舍近求远”,但这只是内地赴港投保大军的一个缩影。

  去香港购物的人越来越少,买保险的人反而越来越多了。香港保险真的有这么大诱惑力?

从2010年开始,香港向内地访客发出的新增保单保费逐年上涨,7年间增长了近10倍。

  政策收紧也阻挡不了购险热情

2016年开始,受到资金外流的影响,境内赴港买保险的通道开始收紧。去年2月初,国家外汇管理局和中国银联对银联卡持卡人境外保险类商户单笔交易金额进行限制。去年3月,中银人寿暂停内地人士使用银联信用卡或银联账户通过“通联支付”缴交保费。此后不久,国家外汇管理局公开提示,居民到境外购买人寿险或投资返还分红类保险存在风险,因为现行外汇管理政策尚未对其开放。

  保险经纪王媛正在公司楼下的咖啡厅里向一对来自内地的中年夫妻逐条讲解他们即将购买的一份投资类保险的具体条款。这对夫妻中午刚下飞机,午饭还没吃便来到保险公司签约保单。由于购买的是基金类的投资型保险,他们还需要在香港的银行开一个账户,方便今后每个月的保险资金转账。

然而,这些“限令”没能阻挡内地客户赴港购买保险的脚步。根据香港保监处公布的数据,2016年香港向内地访客发出的新增保单保费在短短6个月内增长了3倍。尽管单次刷卡金额不超过5000美元的限制的确造成了不方便,但是境内银行卡持卡人可通过多次刷卡、现金,或在香港的银行开户等方式进行购买。

  专程来香港买保险,听起来有点“舍近求远”,但这只是内地赴港投保大军的一个缩影。从2010年开始,香港向内地访客发出的新增保单保费逐年上涨,7年间增长了近10倍。

在采访中,几位保险经纪都表示,“限令”出来后,赴港投保的内地人不减反增,大家都担心会有更严厉的限制政策出台。

  2016年开始,受到资金外流的影响,境内赴港买保险的通道开始收紧。去年2月初,国家外汇管理局和中国银联对银联卡持卡人境外保险类商户单笔交易金额进行限制。去年3月,中银人寿暂停内地人士使用银联信用卡或银联账户通过“通联支付”缴交保费。此后不久,国家外汇管理局公开提示,居民到境外购买人寿险或投资返还分红类保险存在风险,因为现行外汇管理政策尚未对其开放。

香港保险为何被追捧?

  然而,这些“限令”没能阻挡内地客户赴港购买保险的脚步。根据香港保监处公布的数据,2016年香港向内地访客发出的新增保单保费在短短6个月内增长了3倍。尽管单次刷卡金额不超过5000美元的限制的确造成了不方便,但是境内银行卡持卡人可通过多次刷卡、现金,或在香港的银行开户等方式进行购买。

在香港保险经纪的口中,相比内地的保险产品,保障范围广、保费低但是保额高、收益率高是香港保险被追捧的主要原因。

  在采访中,几位保险经纪都表示,“限令”出来后,赴港投保的内地人不减反增,大家都担心会有更严厉的限制政策出台。

在调查中记者发现,内地人赴港买保险最主要的险种是医疗险和重疾险。由于香港的人均寿命(85岁)高于内地的人均寿命(75岁),死亡率也相对较低,因此,相同年龄的投保人若买相同保额的同类产品,香港保险的保费要比内地便宜30%~40%。此外,相比在内地购买的一般医疗保险,在香港购买的医疗保险保障范围更广,辐射全球,不存在属地赔偿的限制。尤其是最受内地客户欢迎的重疾险,所保障的重大疾病品种一般在60~100种,而内地类似产品所包含的疾病种类相对较少。王媛以其中一种重疾险向记者举例说明,根据该保险的条约规定,投保人一旦确认患有保险内包含的重大疾病,不需要治疗后再赔付金额,而是先期赔付所有保额,更方便也更利于投保人第一时间选择治疗方案。

  香港保险为何被追捧?

王媛告诉记者,来香港购买保险产品的内地客户多以中产阶层为主。除了医疗险和重疾险,储蓄险、人寿保险和投资性保险也是内地客户最为青睐的险种。

  在香港保险经纪的口中,相比内地的保险产品,保障范围广、保费低但是保额高、收益率高是香港保险被追捧的主要原因。

有业内分析人士认为,内地客户赴港购买保险不单纯是为了传统意义上的保障与投资,部分客户倾向于通过香港保险进行家族财产信托,更有甚者,是利用香港保险达到避税、避险,进行资金转移的目的。

  在调查中记者发现,内地人赴港买保险最主要的险种是医疗险和重疾险。由于香港的人均寿命(85岁)高于内地的人均寿命(75岁),死亡率也相对较低,因此,相同年龄的投保人若买相同保额的同类产品,香港保险的保费要比内地便宜30%~40%。此外,相比在内地购买的一般医疗保险,在香港购买的医疗保险保障范围更广,辐射全球,不存在属地赔偿的限制。尤其是最受内地客户欢迎的重疾险,所保障的重大疾病品种一般在60~100种,而内地类似产品所包含的疾病种类相对较少。王媛以其中一种重疾险向记者举例说明,根据该保险的条约规定,投保人一旦确认患有保险内包含的重大疾病,不需要治疗后再赔付金额,而是先期赔付所有保额,更方便也更利于投保人第一时间选择治疗方案。

根据香港保险法,投保人的投保信息不得向任何人公布。同时,在香港购买的人寿产品、分红产品所得的赔偿额或收益,不被征收遗产税或个人所得税。此外,如果被保人破产或者其他原因被清算财产(包括被判处没收财产),所购买的香港保险产品并不包含在内,因此在香港投保被不少人看作是保全资产的有效方式之一。

  王媛告诉记者,来香港购买保险产品的内地客户多以中产阶层为主。除了医疗险和重疾险,储蓄险、人寿保险和投资性保险也是内地客户最为青睐的险种。

正因如此,在王媛的客户群中,有不少是内地的富商。相比医疗保险,这类人更多的是购买储蓄型保险和投资型保险,其中一款基金定投保险产品很受欢迎。王媛介绍,这款保险产品的月投保金额在120万美元左右,收益稳定的时候可以维持在20%~50%,目前在她这里购买此款产品的两个内地客户都是私营业主。在被问及如此大笔的投保资金如何做到每个月定时交投时,王媛说,除了第一笔投保资金,其余的投保资金都是通过地下钱庄的方式进入客户在香港的银行账户,再转去保险公司的。而其中一个采用这种方式的客户,已经购买该款保险产品近10年。

  有业内分析人士认为,内地客户赴港购买保险不单纯是为了传统意义上的保障与投资,部分客户倾向于通过香港保险进行家族财产信托,更有甚者,是利用香港保险达到避税、避险,进行资金转移的目的。

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▲最后用珍珠草填充空隙,一个精致美丽的小花园就完成了,将它放在散射光充足的地方,一周左右就会形成一个良好的生态小环境。
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利用家中原有的草编筐,也可以搭配出一款自然唯美的七夕节礼物:天使之眼是天竺葵中的一个迷你品种,它的美丽热烈而浪漫,粉色、玫红、酒红色,款款花团锦簇,十分抢眼,将它放入蓝白相间的草编筐中,似乎马上感受到一种浪漫清新的海洋气息,而它的花语是:“幸福就在你身边!”
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商业地产信用分析框架,一位商业地产经理人的10年操盘心得

1、学会从投资角度筛选出最佳的盈利模式

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操盘一个商业地产项目时,要懂得结合企业本身的现金流或资金流、自持商业策略等实现来全盘思考,并参考业内专家或专业顾问公司等建议,最终评估哪一种为最佳的投资产品组合。

原标题:模式之议:商业地产信用分析框架

要考虑整个商业地产项目怎样才能尽快收回投资额?现计划的投资产品组合或盈利模式企业现资金链或现金流能否支撑?

国君固收 | 报告导读:

如果本盈利模式或投资产品组合企业不能容忍,那就要如同打仗一样通过”兵棋推演”的形式,责成财务部、成本部、设计部、商管公司一道讨论其他几种方案。

商业地产商业模式可以大致分为六类。根据项目获取和运营方式的不同组合,商业地产商业模式可分为“自持+出售”、“自持+出租”、“自持+自营”、“自持+租售结合”、“租赁+出租”以及证券化等六类模式。目前商业地产房企的模式以“自持+出租”、“自持+自营”为主。

例如:将自持的集中性商业体量适当减少,或改成做社区型商业综合体;又或者考虑做街区型商业,街区内的端点或节点型可自持,其他均可销售……无论卖或自持租赁,弹性空间较大,后期开发落地成功机率大增,能切实有效地减少商业地产的投资风险。

从现金流入和流出看商业地产信用分析要点。现金流入方面主要关注企业的资产变现能力、盈利能力、融资能力和外部支持,资产变现能力方面需要考察账面资金以及资金、投资性房地产以及存货受限情况,盈利能力因项目运营方式有所不同。现金流出方面主要关注在建工程投资、运营开支、债务压力等。

当然,如果企业自身的资金充裕、希望长期战略性持有部分优质的商业物业不动产,未来可通过运营待物业增值后,届时再考虑整体转让给风投或专业不动产投资公司,则需考虑商业物业建筑体量规模宜在5万-12万平方米较为适宜。

不同模式下的商业地产发行人信用资质对比。“自持+出售”模式可以快速回笼资金,但是无法享受项目长期增值收益;“自持+出租”或者“自持+自营”则能够平滑现金流,获得长期稳定收益,但是项目开发周期长,培育期现金回款较少,企业资金压力大;“自持+租售结合”模式则能够平衡短期资金压力和长期投资收益。

因为,只有商业体量具有一定规模体量时,投资人收购才能获得的可观的利润。准确地说,只有拥有足够体量的区域型商业或社区性优质商业的不动产物业,未来溢价空间才会相对较高,才会有人乐意收购并长期持有,开发企业才可功成身退。

必赢亚州366net,对于最主流的“自持+出租”模式,短期内关注财务弹性,长期内关注房企经营管理能力。出租和自营模式下商业地产更像是一个商业平台,项目利润来源主要是租金和运营收入,开发周期和资金回笼期更长。因此判断项目信用风险时,往往需着眼长期,着重关注房企经营管理能力。短期由于收入端弹性有限,信用风险主要需关注发行人的财务弹性,具体包括债务滚动和资产可质押空间情况等。财务弹性较足的发行人风险较小。

2、要懂投资成本与财务测算分析

正文

选择好投资产品组合及最佳的盈利模式后,接下来就要根据合理的业态组合下商户能够承受的租金水平,做出现金流量表给企业最终的决策者拍板。

在上一篇商业地产信用分析报告《轻重之辩:商业地产分析框架初探》中,我们简要探讨了“轻”的售模式与“重”的租模式的信用资质差异,以及不同业态目前所处的景气度水平,并对商业地产发行人信用资质进行了打分排序。本篇报告我们将对商业地产不同运营模式做进一步的分类与对比,从而挖掘每种模式其信用资质的核心决定因素。

我们通常会以现金流量表的形式,将物业的建造成本、财务成本、租金收入、运营费用等指标综合考虑,计算出内部收益率、投资回收期等各项指标参考。通过这个投资测算,可以看出项目的成本和收益是否平衡,如果不平衡则需要再进行相应的调整。

1。 商业地产的主要经营模式介绍

对于收益较低的项目,就要从源头上来控制建造成本、寻求利息相对低的融资渠道;对于培育期较长商业地产项目,如果没有充足的资金或融资渠道支撑,那就需要考虑销售部分商业面积(记住:销售的商业不可为集中性商业),或者缩小规模等措施,来保证投资的安全性。

商业地产指的是非生产性、非居住性物业,包括商场、写字楼、酒店等多种业态,可以通过合理运营实现房地产升值从而获取回报。商业地产的开发流程主要包括土地或项目获取、调研及市场定位、项目建设、项目招商和项目运营五大阶段。

3 、权衡特殊业态、特殊设计的维护成本和收益价值

根据项目获取方式的不同,商业地产可分为自持和租赁两类。自持类项目包括自行开发和购买两类,自行开发指的是企业取得土地使用权后进行开发建设并持有的物业,购买则是企业不拿地开发,而是从其他开发商手中购买已建成的商业地产项目。自持模式下房企拥有项目产权,可自行决定后续经营方式。租赁类项目指的是企业从第三方租入已建成的项目,企业作为承租方向出租方支付租金。

虽然引入特殊业态和特色设计的出发点是吸引人流,但特殊的业态和非常规的设计将带来额外的维护成本。业主还是需要对其进行成本和收益的仔细考量,是否能够起到杠杆作用,带动项目整体价值的提升。

根据项目运营方式的不同,商业地产可分为出售、出租、自营、证券化四类。出售指的是项目开发完成后企业出让产权,由购买方进行经营,企业获取一次性资金收入,包括整体出售和散售两种形式,由于商业地产资金投入大、规模大,因此出售时以散售为主。出租指的是将项目租赁给商家,企业收取租金,包括整体出租、分片出租、零散出租等。自营指的是企业既不出售也不出租,而是自己参与项目的经营。自营又可以分为房企独立经营和委托管理两类,委托管理指的是房企将项目交由第三方运营,在酒店运营中比较常见,通常是房企与希尔顿、洲际等知名酒店经营企业合作,房企支付酒店经营企业委托管理费,扣除成本费用后的收入归房企所有;独立运营模式则是去掉了第三方经营环节,房企自行招商、规划业态和实施经营管理,相比委托管理模式来说可获得的利润空间更大。证券化模式则是房企将自持项目打包出售给房地产基金或者REITs来回收资金,同时房企也可以持有部分基金股权,分享后续的项目管理收益。

现在很多商业地产项目均在增大体验式业态如影院、餐饮业态比例,但如此也会引起新的问题,虽然可以带动人群来消费,但由于此类群体消费目的性非常强的,如果商业项目的零售业态或其他体验性业态不足以吸引他们驻留的话,此类消费群体用餐完毕或观影完毕后可能就离开了。

根据项目获取方式和运营方式的不同组合,商业地产的运营模式主要分为以下几类:

同时,需特别指出的是餐饮业态的弊端就是时间性较强,不像零售业态,用餐的顾客会一天都呆在这里,当然,轻餐业态要好很多。但商业项目因为增加了餐饮业态比例,它的所有设施设备的成本都将变高,空调、水电,甚至隔油池都需要增容。

1)自持+出售

4 、前期怎样规划商业规模: “招商难的魔咒如何克服”?

“自持+出售”模式指的是企业自己拥有土地使用权,项目开发完成销售出让产权,获得增值收益。这种模式下企业前期获取土地成本和开发建设成本比较高,但是可以通过出售快速回笼资金。

首先,商业的单层建筑面积是比较讲究的。如:区域型商业其单层商业面积应不低于1.5万-2万平方米就会比较便于规划业态组合,社区型商业的使用面积不低于8000-12000平方米,否则后期招商由于面积、业态、体量、竟争等因素将导致自身陷入尴尬境地。

采用“自持+出售”模式的典型房企为早期的SOHO中国。2012年之前,SOHO中国采用散售模式,典型项目包括望京SOHO(塔一、塔二)、三里屯SOHO等,公司采用快速开发销售的模式,将物业分割成很多个小产权,从而快速回收资金以投入到下一个项目中。

对于单层只有5000平方米使用面积的商业中心来说,如果主力店(如大型超市)进驻就得牺牲二层面积。如果拿二、三层面积给主力店,将导致业态出现断层,业态组合沦为传统的商业,集客能力也将大打折扣,增加了招商难度。

2)自持+出租

其二,商业建筑设计要通过成本控制提前做好规划。有哪些能吸引区域市场消费群体的,比如内部空间处理、内部交通组织动线设计、后勤货物的动线与设备设施配置等,需通过结合地区历史人文特色主题或气候等作为吸睛的出彩之处,起到吸引顾客光顾驻留,来增加主力店与品牌的进驻意愿。

“自持+出租”模式指的是企业不出让产权,而是将自持项目对外出租,资金投入主要是项目开发建设或者购买成本,盈利来源于租金收益、土地增值收益和品牌升值。这种模式下企业前期投入较高,现金流入主要是租金收入,投资回收周期长,企业资金压力比较大。

其三,业态组合方面,要让主力商家看到项目未来的经营信心与旺场的潜力。好的主力店也是需要和好的主力店品牌做邻居,业内万达是最善于打此业态组合牌的,比如”某某万达广场,七大主力店进驻”。

采用“自持+出租”模式的典型房企是恒隆地产。恒隆地产的投资物业项目主要是商场和办公楼,获得方式主要是自建,分布在上海、沈阳、济南、无锡等大中城市,租金收入稳定。

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3)自持+自营

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自营模式下盈利来源于项目经营获得的利润,其中委管模式需要向第三方支付管理费用,但经营风险相对较小,独立经营模式下则无需支付给第三方运营机构,利润空间更大,但是如果房企在商业经营方面的经验不足反而会增加经营风险。

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独立经营模式的典型房企是茂业商厦,采用特许专柜销售和直销两种模式,以百货门店的方式运营。委管模式的典型案例是中国金茂的酒店经营业务板块,公司与世界知名酒店管理公司合作,并支付其一定比例的管理费用,扣除酒店成本和相关费用后的部分作为公司收益。

4)自持+租售结合

“自持+租售结合”模式指的是企业自己持有项目,采用出租和出售结合的方式回笼资金。比较典型的模式是以售养租,前期通过销售部分商业地产项目回笼资金,满足项目后续阶段的资金需求,降低公司现金流不足的风险,实现快速扩张,后期自持项目通过对外出租方式收取稳定租金。典型的案例是宝龙地产,主要模式是出售商业街、住宅、服务式公寓等项目以快速回笼资金,自持购物中心和酒店获得稳定的租金收入,租售结合的模式保证公司快速扩张的同时实现稳定业绩表现。

另一种方式是将部分物业出租给主力品牌厂商,另一部分零散商铺销售给其他客户,借助主力店的品牌效应吸引其他厂家入驻,提高项目自身价值。比较典型的案例是上海大拇指广场,主力店家乐福租赁了近三分之一的面积,剩余部分产权销售给投资者,由证大公司统一管理,既实现了资金回笼,同时通过统一经营管理保证了业态的合理和完整。

5)租赁+出租

“租赁+出租”模式较上述几种模式来说属于轻资产运营方式,房企从其他开发商租入项目,经过装修改造后再出租给客户,获取租金价差。这种模式下前期资本开支比较小,房企资金压力较低,收取的租金也能够带来比较稳定的现金流入,但同时对房企的管理和经营能力要求比较高。典型房企有居然之家,根据公司债券募集说明书资料,截至2019年3月底,公司共有租赁店75家,从出租方租赁房屋建筑物后进行装修并改造成家居建材专业市场,向客户收取租金等费用。

比较类似的是委管模式,这种模式同样属于轻资产运营方式,公司本身不持有商业地产项目,通过提供委托管理服务收取管理费用,避免了初始投资资金和日常资金开支,有助于公司快速扩大品牌影响力和区域布局。委管模式的典型房企是美凯龙,公司利用自己的品牌知名度和管理经验,为合作方提供商场选址、施工、设计装修、招商等方面的服务,并收取相应费用。居然之家的加盟模式与此类似。

6)证券化模式(“凯德模式”)

证券化模式中比较典型的是凯德模式,企业将自持的商业地产项目出售给REITs或私募基金,并和其他投资者共同持有该基金的股权,实现资金回笼。凯德模式将运营和投资集于一体,通过资产证券化的方式将不动产变成动产,可以实现资本运作获利,有效解决现金回流慢、资金回收周期长的问题。由于我国法律制度和市场条件不完善,目前我国发行的主要是类REITs,与标准的REITs在组织结构、交易流动性、税收优惠等方面存在一定差距。另外一种模式是CMBS,CMBS是房企重要的融资方式之一,以商业物业作为抵押,物业未来收益产生的现金流作为偿债来源,与普通融资租赁类和应收账款类资产证券化相比,CMBS由于涉及到底层物业的经营管理,交易结构更加复杂。

目前商业地产房企的业务模式以自持+出租、自持+自营为主。根据公司的主营业务构成情况对房企经营模式进行分类,可以发现目前商业地产房企的主要经营模式多为自持+出租,世纪城、陆家嘴、海宁皮城和南国置业采用租售结合的模式,一般是出售零散商铺,具有较高增值空间的项目则自营出租。此外,北辰实业、长峰集团、星河实业、中国国贸的酒店业务均为自营模式,包括公司独立运营和委托管理两种方式。月星集团、美凯龙和居然之家业务范围相似,主要是自营家居商场,门店获取方式则包括自有门店和租赁门店。

2。 基于现金流的商业地产信用分析框架

相比住宅地产的滚动开发模式,商业地产项目需要一次性投资建成,对企业的资金要求比较高,对于商业地产的信用分析主要从现金流入和流出两个角度出发,分析企业的资金压力,进而判断信用风险。

2.1。 现金流入角度

现金流入主要从企业资产变现能力、盈利能力、融资能力、外部支持四个方面来分析。

(1)资产变现能力

商业地产企业账面资产主要是货币资金、存货、其他应收款、投资性房地产和在建工程,负债部分主要是预收账款、应付账款、其他应付款、长期借款、递延所得税负债等。其中,存货科目主要是开发产品和开发成本,其他应收款主要是往来款、押金及保证金等,投资性房地产科目主要是公司已经建成的商业地产项目。负债部分中预收类科目主要是租金和管理费收入等,预收款项可以在一定程度上缓解公司的资金压力;另外,如果公司的投资性房地产科目采用公允价值计量,则可能产生递延所得税负债。

资产变现能力方面需要考察货币及可变现资产对债务的覆盖能力,同时考虑资产的受限比例。具体分析中可以关注以下指标:

货币资金及受限比例:货币资金是流动性最强的资产,可以关注货币资金短债比,考察货币资金对短期债务的覆盖能力,同时需要剔除受限部分以反映房企真实可用的资金。

存货及投资性房地产变现能力:公司可以通过抵押或者出售存货和投资性房地产来获得资金,此外由于投资性房地产的后续计量包括成本模式和公允价值模式,如果以公允价值计量则需要考虑估值的合理性,可以参考周边类似商业地产并结合房企自身项目特点进行合理估计。考察存货和投资性房地产的变现能力时也需要剔除受限部分,并参考已经抵质押部分的折扣率,合理估计可变现能力。折扣率即抵押借款规模/抵押物估价价值,反映了企业资产质量和价值的合理性。

其他应收款交易对手方风险:企业的其他应收款部分需要关注公司交易对手方的偿债能力、账龄结构以及坏账准备是否计提到位,分析公司回款风险。

从数据来看,商业地产发行人货币资金受限比例分化明显,帝泰发展、长峰集团、星河实业的账面资金本身不高,受限比例都在50%以上,且长峰集团的其他应收款高达109.21亿元,关联方资金占用比较高,公司资金压力较大;投资性房地产的受限比例多数较高,其中月星集团和协信远创的投资性房地产受限比例达到了100%,国购投资、北辰实业、兆泰集团、帝泰发展的投资性房地产受限比例也在90%以上,未来依靠抵质押投资性房地产获得融资能力的较差;存货受限比例多数在50%以下,其中协信远创和世博发展的存货受限比例分别为64.17%和78.83%,处于较高水平。

(2)盈利能力

孝顺小学涉嫌违规,智能产品进校园缘何饱受争议

2丨复星医药(600196,股吧)控制股份子公司G奥迪Q5 PHARMA拟在印度上市

原标题:小学子监测头环引纠纷 智能成品进高校缘何饱受争论

复星医药5月1日夜晚文告,董事会批准并拟提请法人代表北高校会批准Gland
Pharma公开荒行股份,并在印度国家证券交易所和平条布鲁塞尔证交所上市交易。公司近来磋商具备Gland Pharma的74%股权,估计境外上市产生后,其仍是厂商控制股份子公司。Gland
Pharma分局放在印度Hydra巴,首要从事小分子注射剂仿制药的花销及坐蓐。

近年来,有媒体报导称,四川省黄石市黄宅镇东阳市大旨小学给学生着装豆蔻年华种名称叫赋思头环的出品,该成品称得上可检查评定学子上课和写作业时的专注力,并将集中力集中情状实时传输给老师和大人,引发网络朋友热议。

3丨一加全资子公司哈勃科学技术斥资夏洛特裕太车通电子科技(science and technology)有限公司

“监测头环”引争论教育厅门热切叫停

36氪获知,天眼查数据呈现,近期,由索爱投资控制股份有限集团全资持有股票(stock卡塔尔的哈勃科学和技术投资有限集团新扩大对外投资,被投资方为西安裕太车通电子科学技术有限公司。埃德蒙顿裕太车通电子科学和技术有限集团经营范围包罗:电子、汽车、工业自动化、Computer领域的本领开采、技能咨询、技巧劳务、技能让渡等。

据媒体广播发表,赋思头环通过传感器上的多个电极,可检验佩戴者的脑电波,进而评判学子是还是不是聚集集中力并开展打分——上课专一亮红灯,上课注意力不集中亮蓝灯,接触不良只怕没联网则亮白灯。

4丨本国第4个老年例行服务种类的指令性文件出台

并且,相关电视发表称“集中力分数”会像考试战绩排行同样,以每10秒钟二次的功用发给老师和家长Wechat群里,以供他们掌握控制孩子的教学状态“好倒霉”。

新华网1日新闻,国家卫健委等八部门联手出台的《关于创造康健晚年常规服务种类的教导意见》于1日发表,国家卫健委老龄健康司厅长王辽阳在情报宣布会上代表,那是本国第1个有关老年如常服务类别的指令性文件。依照老人符合规律特点和老人正平常服装务要求,意见围绕健教、预预防保健护健康、疾病治疗、痊愈护理、长时间照顾护理、安宁疗护6个环节,建议了现实工作职务。

唯独,那事却在网络掀起顶牛。有网民表示,头环就好像两个监测学生的“紧箍”,意气风发旦戴上就可以像念“紧箍咒”雷同束缚住学子的思量自由。采访者梳理发掘,广大网上朋友狐疑点首要有三:一是堂上中应用有关制品的须求性,教育厅门是还是不是严谨把关;二是监测数据的揭穿和走向,是还是不是涉嫌凌犯未成人隐秘权;三是狐疑公司初志和制品科学性,是或不是拿学子当考试“小白鼠”。

5丨威海市教育部:智能头环进校未申报备案,孝顺小学涉及违法

面前境遇质询,三月十七日,该装置工夫提供方公布注明称,“赋思头环”其实是黄金年代款帮衬学员提高注意力的训练仪器,学生总是使用21天后能养成保持集中力的好习于旧贯。“赋思头环”开采方——强脑科学和技术有限集团元老韩璧丞选择新闻报道人员征集时表示,头环采撷的多少不会外流,不会败露孩子个人隐秘。

据新民早报,采访者多方打探到,除岩头镇中央小学外,盐城市内的义乌鲁木齐市宾王中学、稠城生机勃勃校也疑似引入“智能头环”使用。明天午后,圣何塞市教育部有关领导告诉媒体人,宾王中学、稠城生机勃勃校已停用头环,因效果与利益不及宣传显然。浦江县立中学央小学所用“智能头环”,是校友无需付费赠送,给学员无需付费志愿使用,不关乎商业推销等主题材料。但事关违背本地鲜明,将依照意况做出管理。上述管事人称,“进高校的事物,教育局门要确认过,活动的开始和结果、意义要顺应高校必要。依照考察,‘智能头环’进学园前从未有过向山下湖镇教育部申报备案,违反了地点鲜明。”

同日,湖州市大陈镇教育体育局对外轮代理公司表已出席考察,并让全区学校进行自己检查,为搁浅“狐疑”,本地已调控一时半刻停用相关设施。

头环效果尚未表现付加物准入流程存疑

本着头环爆发的对立,报事人赶往温州、义乌等地进行追踪。据丽江市多湖街道中心小学办公室总管马克·吕布介绍,那批头环设备是在二〇一八年十一月首,由孝顺主题小学园友、强脑科学技术投资者之一孔小仙出资购买,赠送给学园的,捐献进程并未附带条件。

“设备二零一八年五月中在此之前接纳,此中6年级3班使用的光阴最长,使用了十数十三回,大致一个月时间,其余年级学子也指日可待地改造试用过。”杜闻说。

保护消费者合法权益,着重解决财产保险合同法律适用问题

必赢亚州366net ,7月31日,最高人民法院发布《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国保险法〉若干问题的解释》”)。8月1日,最高人民法院召开新闻发布会,对司法解释的有关情况进行了通报。司法解释自2018年9月1日起施行。

(孙航)
为着重解决财产保险合同部分有关法律适用问题,进一步统一裁判标准,保护保险消费者合法权益,促进保险行业健康发展,今天,最高人民法院发布《关于适用中华人民共和国保险法若干问题的解释》。最高人民法院审判委员会专职委员、民二庭庭长贺小荣,民二庭副庭长关丽出席发布会并介绍有关情况。最高人民法院新闻发言人林文学主持发布会。
据介绍,随着保险市场的快速发展,保险纠纷案件逐年增多。2013年,全国各级人民法院新收一审保险合同纠纷案件82564件,2017年达127611件,呈连续增长态势。此外,大量侵权纠纷案件中也涉及保险合同纠纷,如道路交通事故人身损害赔偿纠纷案件中多数涉及保险合同问题。最高人民法院自2009年起启动《中华人民共和国保险法》系列司法解释的起草工作,分别于2009年10月、2013年6月、2015年11月三次出台司法解释。
记者从发布会了解到,《解释》共21个条文包括四方面内容。一是明确保险标的转让的相关问题。对保险标的已交付未登记时的权利行使主体予以明确;规定保险人已向投保人履行了保险法规定的提示和明确说明义务,保险标的受让人以保险标的转让后保险人未向其提示或者明确说明为由,主张免除保险人责任的条款不生效的,不予支持;明确被保险人死亡,继承保险标的的当事人承继被保险人的权利和义务;明确保险标的转让空档期的保险责任承担问题。二是明确保险合同主体的权利义务。列举与危险增加相关的常见因素,为法官提供裁判指引;规定增加的危险属于保险合同订立时保险人预见或者应当预见的保险合同承保范围的,不构成危险程度显著增加;为解决保险事故发生时,被保险人应当采取措施防止或者减少损失,但保险人往往以施救措施未产生实际效果为由予以抗辩的问题,规定保险人以该措施未产生实际效果为由抗辩的,不予支持。三是明确保险代位求偿权的相关问题。规定保险人有权代位行使被保险人因第三者侵权或者违约等享有的赔偿请求权;明确在投保人和被保险人为不同主体时,保险人可以对投保人行使保险代位求偿权。四是明确责任保险的相关问题。对“被保险人怠于请求”的情形作出规定;对责任保险的被保险人因共同侵权依法承担连带责任的问题作出回应;明确被保险人对第三者所负的赔偿责任已经生效判决确认并已进入执行程序后,保险人的保险责任问题。
据悉,《解释》坚持以人为本,注重保护保险消费者合法权益。坚持平衡保护,在保护投保人、被保险人利益的同时,注重寻找与保险业健康发展的平衡点。尊重保险司法规律,尊重保险的特点和特性,恪守保险的一般原理。坚持立足保险业发展现状,预留未来创新空间,对一些正在探索、尚不成熟的做法未作出统一的裁量标准,留待实践进一步检验,为市场创新留出空间,推动我国保险业持续健康发展。
《解释》将于2018年9月1日起施行。

司法解释着重解决财产保险合同部分有关法律适用问题,以期进一步统一裁判标准,保护保险消费者合法权益,促进保险行业健康发展。

司法解释共21条,主要包括四方面内容:明确保险标的转让的相关问题;明确保险合同主体的权利义务;明确保险代位求偿权的相关问题;明确责任保险的相关问题。

在保险标的转让方面,对有关争议问题予以明确。第一条根据保险利益原则,对保险标的已交付未登记时的权利行使主体予以明确。第二条针对司法实践中的争议问题,规定保险人已向投保人履行了保险法规定的提示和明确说明义务,保险标的受让人以保险标的转让后保险人未向其提示或者明确说明为由,主张免除保险人责任的条款不生效的,人民法院不予支持。第三条作出补充性规定,明确被保险人死亡,继承保险标的的当事人承继被保险人的权利和义务。第五条明确了保险标的转让空档期的保险责任承担问题。

在保险合同主体权利义务方面,司法解释第四条第1款列举与危险增加相关的常见因素,为法官提供裁判指引,由法官根据案件具体情况,综合判断是否构成危险程度显著增加。同时第2款规定,增加的危险属于保险合同订立时保险人预见或者应当预见的保险合同承保范围的,不构成危险程度显著增加。此外,《保险法》第五十七条规定了保险事故发生时,被保险人应当采取措施防止或者减少损失的义务,但司法实践中,保险人往往以施救措施未产生实际效果为由予以抗辩。针对这一问题,司法解释第六条规定,保险人以该措施未产生实际效果为由抗辩的,不予支持,旨在引导、鼓励被保险人在保险事故发生后及时采取施救、减损措施,最大限度减少损失的扩大,以实现彼此利益的最大化。

在代位求偿权方面,司法解释第七条规定,保险人主张代位行使被保险人因第三者侵权或者违约等享有的请求赔偿的权利的,人民法院应予支持,明确了保险代位求偿权的行使基础。第八条明确了在投保人和被保险人为不同主体时,保险人可以对投保人行使保险代位求偿权。第十条对保险人赔偿后,第三者仍向被保险人作出重复赔偿的情况下,保险人的权利如何救济作出明确指引。此外,司法解释还对保险代位求偿权的诉讼程序问题作出了明确规定。

你的钱该挪窝了,年底还要知道这些活期理财

余额宝本质上是一款货币基金,被支付宝包装成了货币基金,在蚂蚁财富上售卖,由于背靠支付宝这棵大树,余额宝在2013年成立初期就迅速吸了不少粉,优势在于门槛低、安全高、流动性高,而且收益也要远高于银行存款。

春节之前一般是消费高峰期,买年货,给爸爸买箱酒,给妈妈买件毛衣,给熊孩子压岁钱,给哥们结婚份子钱……除此之外,可能还有一些其它意外开支。所以,我们理财之前要预留出一定的机动资金以备不时之需。

悟空理财是P2P平台玖富旗下的一个理财平台,玖富在融360评级中是A级,背景还是比较硬的,虽然安全性不如余额宝之类的货币基金,但是风险也不大。悟空理财的月账户投资限额是10万元,收益率逐月提高0.5%,第一个月是5%,第二月是5.5%,一直到10%封顶。月账户的资金第一个月是锁定的,不能提现,不过从第二个月开始,每个月有一次免费提现的机会,不仅灵活性高,而且收益率也要远高于货币基金。

陆金所平台的零活宝系列产品与你财富小活宝本质是类似的,也属于定向委托计划。根据灵活性不同,零活宝的收益也有所差异。目前提现2小时到账收益率是2.26%,另一种锁定期限28天,之后可以随时提取且T+1到账,收益率可以达到4.4%,不过起点高达1万元。

余额宝收益持续下跌,你的钱该挪窝了!

你财富是360在2015年上半年推出的一个理财平台,平台上的小活宝也是一款活期产品,与货币基金不同,小活宝的本质是定向委托投资计划,就是把资金委托给其它金融机构去管理,风险会略高于货基,因此收益也会相对高一些,大概高出一个百分点,比如货币基金的收益率是3%,小活宝就有4%。

在上一周融360的统计数据中,余额宝的平均七日年化收益率为3.93%,在74只宝宝中排名仅54位,也就是说大部分宝宝的收益率都要高于余额宝。此外,余额宝资金提现是2小时内到账,快的话几分钟可以到账,但是现在有很多宝宝可以实现实时到账,也就是秒到账,显然在流动性方面更胜一筹。

悟空理财是P2P平台玖富旗下的一个理财平台,资金去向是个人小微金融债权及银行承兑汇票。该平台的理财产品按期限可以分为月账户、季账户与年账户,其中月账户是一种期限灵活的产品,持有满1个月之后,每个月都有一次转让机会,可以提前预约指定到账日期。

融360理财分析师认为,现在很多年轻人是被余额宝领进了理财的大门,余额宝在这方面是功不可没,大家钟爱余额宝是有原因的,但是随着时代的发展,当理财市场出现了更好的理财产品时,大家可以把资金挪个窝,这并不是移情别恋,而是给资金找个更好的去处。

目前大部分银行都推出了自己的货基宝宝,如工行的工银薪金宝、建行的速盈等,中老年用户如果不习惯使用支付宝,可以选择这些“银行系宝宝”,不仅可以登录手机办理,还可以到银行柜台办理。

你财富是奇虎360公司在2015年上半年推出的一个理财平台,平台上的小活宝也是一款活期产品,与货币基金不同,小活宝的本质是定向委托投资计划,就是把资金委托给其它金融机构去管理,风险会略高于货基,因此收益也会相对高一些,最新收益率为4.3%,还经常会有一些加息活动,提现是T+0到账,一般几分钟就到了。你财富也有一款货币基金叫利是宝,不过收益比较低就不推荐了。

当然了,如果你有100万元,偏要都放在余额宝那也没什么不行的,起码一个月还有3000元左右的收益,但前提是你得有100万。

腾讯理财通余额+对接4只货币基金,目前有1只货币基金收益率低于余额宝,其余3只都要都要高于余额宝,在4.2%左右,收益率还是要高于余额宝的。这四只基金还可以互相转化,如果你觉得这只货基最近表现不好可以把钱挪到另外一只货基中,不过要损失2天的收益。理财通余额+提现的话最快5分钟到账,流动性也很高。

总结

微众银行是腾讯牵头设立的民营银行,平台上的活期+跟余额宝一样也是一款货币基金,对接的是国金基金众赢货币,在安全性上肯定是没问题的,目前七日年化收益率为4.36%,比余额宝高了0.446个百分点,差距还是很大的。此外,微众银行活期+资金提现的话是秒到账,想要用钱真是太方面了。

悟空理财月账户

在余额宝之后,很多金融机构不甘落后也推出了众多宝宝类产品,而且这些宝宝与余额宝相比毫不逊色,不仅收益率要高于余额宝,而且流动性也要更强。

招商银行朝朝盈

现在活期理财产品很多,融360理财分析师给大家介绍几款:

招商银行(600036,股吧)的货币基金宝宝—朝朝盈推出之后也受到了用户的欢迎,与微众银行的活期+一样,朝朝盈也可以做到提现秒到账。有了朝朝盈之后,融360小编便再也没有在余额宝里存过钱了。招行是融360小编的工资卡,并且也是用的最为频繁的银行卡,平时查工资或是转账、支付,都会登录招行客户端查看,把钱放在朝朝盈里会方便很多。

4、360你财富小活宝

除此之外,活期+提现可以实时到账,比余额宝的2小时到账时间要快很多。虽然余额宝有时候几分钟之内就能到账,但是有时候碰到紧急情况就是等不了这几分钟,实时到账对于投资者是一个较大的吸引力。

今年上半年余额宝收益大幅回升,由2.5%的低利率水平一路攀升突破4%,7月3日七日年化收益率达到今年以来的峰值4.178%。不过此后市场流动性紧张局面得到缓解,余额宝收益率持续下滑并且很快破4,如今七日年化收益率只有3.914%,很快就将跌破3.9%。

陆金所零活宝

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20多年回本,10月一线城市新房价环比下降

来自:闺蜜财政和经济(girlfriend-finance卡塔尔国

摘要:八月份一线城市新房价同比跌落中新社讯(访员沙璐卡塔尔国后天,国家总计局发布的前年二月份70个大中城市住宅贩卖价格总括数据展现,1七月份房价总体稳固,一线城市新房价格同比减弱。
火热城市新房生势平稳
随着因城施策房土地资金财产市集调整计策不断深切,火热城市新…

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  3月份一线城市新房价同比下落

今天(12月十日卡塔 尔(英语:State of Qatar),我国民党统治计局发布了2018年五月份陆17个大中城市商品住宅发售价格变动意况。

  环球网讯 (媒体人沙璐卡塔尔明日,国家总结局公布的二〇一七年八月份陆二十个大中城市住宅贩卖价格计算数据展现,十月份房价总体牢固,一线城市新房价格同比缩短。

的确,外省都在关注地点的房价上涨或下降情形。

  销路广城市新房增势平稳

01

  随着“因城施策”房地产商场调节政策不断深切,热门城市新建筑商品住宅价格长势全体稳固。国家总括局城市司高等统计员刘建伟介绍,十一月份,17个热点城市的同比价格中,9个都市新建筑商品住宅价格下跌,降幅在0.1至0.3个百分点之间;西雅图、北京和塞尔维亚Bell格莱德个别上涨0.1%、0.3%和0.7%。从同比看,12个城市大幅度继续下降,回降低的幅度度在0.1至3.7个百分点之间。

房价还在涨?

  一线城市二手房价持平

完整来看,无论是同比(与二零一八年同月相比卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎,依然同比(与后二个月对照卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎一线的都会的新房和二手房,上涨的幅度都不大。香江还冒出了价格下跌。

  陆18个大中城市的房价怎么着?

值得注意的是,新建商品住宅同比上升的都市有61个,下调的都市仅3个。

  刘建伟介绍,同比看,一线城市新房价格同比下滑,二手房价格持平;二三线城市二手房价格升幅与本月相近或下降。

二线城市新建筑商品住宅和二手民居房出卖价格分别上升7.3%和5.5%。

  数据突显,11月份,一线城市新建筑商品住宅和二手商品房价格同比分别下落0.1%和公正。二线城市新建筑商品住宅价格同比上升0.3%,上涨的幅度比前叁个月扩充0.1个百分点;二手住宅价格同比上升0.2%,升幅与前段时间相近。三线城市新建筑商品住宅价格同比上涨0.3%,升幅比前段时期扩大0.1个百分点;二手商品房价格同比上升0.2%,上涨的幅度比后7个月降落0.1个百分点。

三线城市新建筑商品住宅和二手民居房贩卖价格分别回涨6.7%和5.1%。

  三线城市新房、二手房价比较拉长率下跌

房价高涨聚集在二三线火爆城市。六月,桂林、达曼房价同比大幅均超越3%。

  同比看,九公斤个大中城市中,黄金年代二三线城市房价同比大幅度三回九转下挫。据测算,一线城市新建筑商品住宅和二手商品房价格同比上升的幅度均一而再拾六个月回降,四月份比11月份分别回退0.5和0.7个百分点。二线城市新建筑商品住宅价格同比上涨的幅度三番五次十个月回退,十一月份比十月份降落1.0个百分点;二手住宅价格同比上升的幅度一而再一而再9个月下跌,11月份比12月份猛跌0.7个百分点。三线城市新建筑商品住宅和二手住宅价格同比上涨的幅度均连续三个月下滑,11月份比12月份独家下降0.7和0.3个百分点。

那好似与大家感知的攻略调整力度不太同样。

  ■ 分析

据中原土地资金财产计算数据展现,二月北京、洛桑、加纳阿克拉、唐山、卑尔根、晋中、塞维利亚等40几个都市宣布了各样房土地资金财产调整晋级政策,累积当先肆十八遍。

  “热门城市买房高峰稳步退潮”

而十二月所在已经有超过常规24个城市公布了各个调节政策。

  中原土地资产首席分析师张大伟以为,11个火爆城市房价环比齐跌的风貌,为二〇一四年来讲第二次现身。那反映了在楼房买卖市场严苛调控的熏陶下,主题热门城市的买房高峰正渐渐退潮。

房价上升背景下,调节战略加码趋向也很显明。

  易居商量院智库宗旨商量主管严跃进以为,新生机勃勃轮调节一年多来,各州楼房买卖市场调节战略狙击了火爆城市的投资投机须要。随着有些城市房价同比现身骤降势态,70城房价比较增加率上升空间已经相当小,现在会持续保持相比较小幅度收窄势态。

除此以外四个刚烈的感知是,新房非刚需族购买难度大,况且房贷利率高。

  “在‘房住不炒’的政策指点下,以后商品房属性将去投资化,特别珍贵居住属性。”旭辉控制股份主席林中在“易居沃顿第六期专修班”上说,“今后或许不会再次出现身独立行情,在市镇资金面持续收紧的境况下,二零一八年持有城市的房土地资产商场热度都会冲淡。”

就此,大家在楼房买卖市场调节严的城邑个中开掘,开拓商和中介在着力推售公寓。

让更多少人领略事件的原形,把本文共享给亲密的朋友:

这种投资是不是划算?

更多

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02

20多年回本,划算呢?

原先,蜜姐讲过身边一个人相爱的人的同事Z先生全家买房的事儿。

Z先生因为买房,养车压力大,以至连新房装修都贷款了三二十万,就雕刻着搞点投资。

他卖了区或县老家的屋宇,在干活所在的二线城市贷款买了豆蔻年华处套内面积99平方米的客栈,总价值170万。

那会儿听中介推荐,此处的旅馆临江,楼下有一条餐饮街,方便出租给酒吧(方便外来旅客观江景吃美味的吃食卡塔尔国,推断月房租能达到规定的规范七四千元。

但前些天买过来一个多月了,屋家依然还未有能按预想价格出租汽车。

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每一个月每一类贷款七万多,夫妻俩是工薪族,自然经济压力一点都不小。

他多年来询问了市镇的出租价格,筹划“止损”也要租出去。

那套公寓是清澈的凉水房,除了有多少个卫生间,整个就是多少个大通间。据朋友询问,集镇价猜测能租到6000—6500元/月。

要是Z先生运气不错,顺遂出租汽车,也未曾物管等其他花费,猜测在21.8年—23.6年能回本。

那还不富含屋子的折旧、装修、物管等开销。

以致目前舆论热议,会加紧到来的房土地资产税,都未寻思在内。

自然,假使房价上升,顺遂入手,能享受附加受益。

唯独据蜜姐身边一个人朋友二〇一一年就在蒙Trey买公寓的阅世来看,想获取公寓回涨的进项,真心不易。

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旅馆,房价、房钱升幅远不比预期

早在二〇一三年,朋友就在塔那那利佛三环以内,以6000多大器晚成平米的价格买了意气风发套公寓。

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债务或上升至12万亿,大基建和房地产

【1】

最低13%,最高53%!

下半年经济增长,只有依靠大基建投资才有出路

近日正在召开的各地方“两会”上,陆续公布了的固定资产投资增速目标。继多个地方将今年的GDP目标定为10%左右之后,据不完全统计,山西、辽宁、河南、陕西等19个省区市将今年的固定资产投资增速目标设定在20%及以上。目前,贵州省公布投资增速达53%为最高,而天津以13%暂时为最低。地方换届引发投资冲动隐隐再现。

8月14日,统计局发布了今年7月份的经济数据,结论是:国内外环境更趋严峻复杂,经济运行稳中有变。

然而,《中国经营报》记者了解到,尽管地方仍在“唱高”投资拉动增长,但是其大规模的投建行为已经引发了一些资金的风险忧虑。尤其是当前各地方投资冲动和债务风险之间的矛盾日益激化,或使今年地方基建融资受到影响。

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地方债务或上升至12万亿

所谓的稳中有变,指的就是7月份之后,尤其是到了第四季度,经济出现全面下行的可能性越来越大:

“我们今年会减少跟信托公司的合作,因为客户现在对流向城投债领域的资金较谨慎。”北京一家资产管理公司负责人日前向记者透露。

第一,规模以上的工业增加值增速仅有6%,低于预期的6.3%,说明实体经济产出效益已经到了历史性的新低。

该资产管理公司业务主要分两部分:一部分资金投向商业地产;另外很大一部分资金跟信托公司合作,2012年通过信托方式流向了江浙以及广东省城投平台的城投债。由于警惕换届后不确定的风险增加以及地方债的风险,这位负责人向记者表示,即使2012年的收益率在15%以上,今年客户仍然对信托的态度非常谨慎。

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2012年,也正是基建信托大出风头的一年。根据用益信托工作室的统计,2012年全年,基础产业领域共成立集合信托产品987款,募集资金2163.75亿元,占总成立规模的28.79%。这其中,各地方融资平台借道信托盛行,因为相比银行贷款来说,通过信托融资更容易。本报曾经报道过,在2012年各地方出台经济刺激计划之后,仅6~8月份成立信托规模为2170亿元,其中应收账款类财产权信托募资规模达272亿元,其中85%的交易对手为地方融资平台公司。

第二,固定资产投资增速创造19年新低,企业投资意向持续下降,增速仅有5.5%,这已经非常危险了。

最近召开的一次监管会议上,银监会已经向金融机构发出了风险警示,提示在地方新增财力有限的情况下,可能会把筹资的压力传导到银行,原有地方债务的偿还意愿可能减弱。

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据上述资管公司负责人向记者透露,许多类似的资产管理公司对流向城投债的资金都较谨慎,今年都有大幅削减的计划。

而消费的数据也非常不好看,7月份的零售销售增速也仅有8.8%,属于非常少见的10%以下的增速,说明国内消费在持续紧缩。

然而,从各地公布的政府工作报告的内容显示,地方新一轮的基建投资大潮正要拉开序幕。

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新疆维吾尔自治区2013年政府工作报告中表示,今年将加快重大项目建设。初步安排新型工业化、农牧业现代化、新型城镇化及生态建设等六大类自治区重点建设项目330项,计划完成投资3000亿元,增长32.7%。广东省为今年投资设定的目标为增长15%,政府工作报告显示将安排4000亿元投入280个重点建设项目。而河南省在政府工作报告中也提到,要加强重大基础设施建设。

而在“投资、消费及出口”三辆拉动经济增长的马车中,只有出口保持了强劲的增长势头。

据悉,从2013年起,江苏交通控股公司、河南交通投资集团、陕西高速公路建设集团等9家交通与基础设施行业的地方集团就进入了密集的融资。有报道称,江西高速公路投资集团等2013年以来还密集发行了47.5亿元的短期融资券。这些都显示了地方政府在基建项目上对资金存在较大需求。

2018年1-7月份出口增速达到了12.2%,应该说1-7月份中国经济还能保持6%左右的增速,完全靠的出口拉动,而投资和消费,已经基本完蛋了。

“考虑近两年新增基建信托3200 亿元、城投债9000
亿元,再假定平台贷款余额不变,则目前地方债务可能增长20%至12
万亿元。”长江证券分析师王夏儒认为。而2011 年6
月,审计署公布全国地方政府性债务余额为10.7 万亿元。

而一旦下半年美国新增2000亿出口货物的关税正式生效,出口完蛋的可能性也是非常高的。

光大证券首席宏观分析师徐高在接受记者采访时认为,今年要保持8%的增速目标仍然靠投资拉动,主要是地产投资与基建投资拉动。但基建方面,由于地方债风险日益显现使得基建投资也存在很大不确定性,这使得今年经济前景也变得不确定。他预计今年经济不会出现强劲增长,仍然延续温和复苏状态。

因此,统计局口中的稳中有变,这个变化的因素主要是来自于中美贸易战,出口出现下降,从而让经济最后一个发动机彻底熄火。

由于近年来,地方融资平台的渠道逐渐从传统银行信贷向信托、城投债等形式拓展,其潜在风险引起了监管层的注意。2012年12月,财政部、国家发改委、央行、银监会4个部委联合发文《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》,以严控融资平台公司注资行为。更早之前,银监会出于控制风险的考虑,银监会口头叫停基建类信托,暂不批新上报的基建项目。如果整顿地方债务和清理理财产品再次同步推进,那么2013
年上半年地方项目将再次面临融资瓶颈。

所以,下半年要想在中美贸易战的背景下,拉动经济增长,激活国内投资已经是唯一的途径,所谓的大基建时期肯定会到来。

基建投资基调转“民生”

如果下半年或明年上半年,出现一个若干万亿的投资计划,可以说完全在意料之中,在出口逐渐完蛋的背景下,只有激活投资才是唯一出路。

日前有媒体报道,定调未来中国城镇化道路的《全国促进城镇化健康发展规划将于今年全国两会前后对外颁布。

【2】

以新型城镇化建设为主的发展思路将贯穿于各地方政府的投资目标中。
摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶向记者表示:“基建的方向在转变。”

央妈已经放水,但商业银行犹豫不决

“此前的基础建设为制造业服务,现在转向为民生服务,即未来会更多地建设城市地铁与轻轨;同时进行地下水、自来水以及上下水道的改造,这样的投资将能够避免重复建设。”李晶说。

银监会和财政部督促,大基建即将全面开工

基建项目与民生工程并不矛盾。
一位券商向记者表示,像轻轨、地铁与地下水工程改造这些民生工程都属于基建范畴。

7月份的金融数据是验证大放水的最好时间点。

这种转变也得到了来自金融机构的支持。尽管提示了风险,银监会也表示,2013年遵循“规则不变,弹性掌握”的原则,要求各商业银行积极支持铁路、公路和新兴产业等领域国家重点项目建设。

8月13日,央行公布了7月份最新的金融数据,在金融的一系列数据中,仅有M2增速高于预期,其他金融数据均小于预期值。

业内人士认为,2013年的基建投资好于2012 年,但上升幅度有限。其中2013
年一二季度会快速增长,但下半年会受流动性收紧的影响。

比如M2的增速达到了8.5%,明显高于上半年8%的增速,这个M2还有可能会持续上升,央行会持续放出货币,实现货币宽松。

“充分的项目储备和宽松的流动性环境是支撑基建投资的主要因素,由于投资的延续性,一季度的基建投资增速多数情况下与上年四季度差距有限,考虑到2012年一季度基数较低,2013年一季度基建投资增速可达到20%,之后呈逐季下降的趋势;而下半年受房价和通胀影响流动性收紧导致基建投资快速下滑。”莫尼塔分析师杨程稀认为,今年基建投资一二季度增长25%左右,三四季度快速下滑,全年增长16.6%,比2012
年15.1%小幅上升。

但是M1和M0赠送却只有5.1%和3.6%,处于持续下降的态势。M1代表的活期存款,M0代表的是现金,活期存款和现金增速持续下降,说明央行放的水,但企业和消费者都没有拿到手。

支撑基建投资上半年增长的理由是项目储备较足,2012年二三季度发改委对基建项目的审批速度加快,主要集中在公路、轨道交通和机场建设三方面。据莫尼塔统计显示,公路方面审批建设里程按双向四车道换算后达到3700公里,与2011年持平。轨道交通方面审批项目金额达到3500亿元,涉及轨道建设里程495公里,相比2011增加89%。机场方面审批项目涉及165万平方米航站楼以及配套设施的建设,相比2011年增加150%。2012
年铁路建设里程仅完成“十二五”规划24%,未来有赶工可能。这些都为今年基建投资提供支撑。

同时整个社会融资规模仅有1.04万亿,低于6月份的1.18万亿,也处于持续下降的通道。

在杨程稀看来,2008年以来,基建投资实际同比增速与社会融资总额同比的相关性显着增强,流动性环境成为影响基建投资增速的重要因素。

这一切都说明,央行已经放出来水,但是大量的货币却只停留在银行体系内,并没有达到企业和个人手里,信贷扩张并没有如期到来。

“松货币,拉投资”是2008年金融危机后政府稳定经济增长的重要手段。期间中国融资结构从单一的银行贷款为主逐渐转向多元化,因此用社会融资总额比传统的M2或者新增信贷能更有效地反映这一关系。

为什么呢?

李晶认为,未来经济面临房地产市场与通胀的风险不容忽视。

很简单!在严控房地产的背景下,银行贷款愈加谨慎了,就目前实体经济和中小企业的运营情况,银行信贷是肉包子打狗,一去不回,银行放贷越多,未来的坏账只会越多,这是要把银行往死路上逼啊。

“房地产市场回暖是好事,但是也有过热的可能。一旦未来6到9个月房价上涨较快,政府会出台一些新的政策来抑制价格攀升。”李晶认为,首先是房产税,虽然在重庆和上海试点,未来可能会推广到更多的城市。其次是限购令的执行

也正是因为如此,所以才形成了,央行的M2增速持续上升,但是M1和M0却始终低速徘徊,大量的货币还在银行系统里趴着呢!

有消息称,决策层对于房价上涨的忍耐度不会超过10%。“不排除一季度出台房价调控政策。”徐高认为。

同时按理说,央行既然已经把钱运到银行,银行应该不缺钱了,利率应该有所体现,但是近期杭州、北京等地却依然出现房贷利率上调20%的消息,同时上海本来工行、农行已经出现房贷利率下调的消息,但最后却又重新修正。

另一方面,2012年四季度以来,CPI分项中食品、耐用品和服务价格均出现不同程度的上涨。杨程稀认为2013年通胀压力加大也将对流动性环境和基建投资构成向下压力。

这一切的显然不是市场行为,而是无奈之举。房地产那是万万不能放的。

“如果几个月之后经济出现过热的迹象,或者是房地产过热,或者是通货膨胀抬头,不排除政府会再次收紧银根。”李晶对记者表示。

为了让商业银行里的钱,赶紧贷出去,最近银监会和财政部连续下通知。

银监会8月11日发了以下通知。在这个通知中,对商业银行提出了三个要求:

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这块神奇脚垫,一踩即干的变态脚垫

不知道大家平时洗完澡出来的时候,是怎么出来的呢?

叱咤欧洲的拿破仑喜欢泡澡,

“弄块地垫不就好了嘛?……”

他住过的枫丹白露宫里,有一只泡澡浴桶,

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看上去很日本,他喜欢泡在浴桶里,

常见的植毛地垫,吸水性虽好,但不易干,爱发霉,尤其是夏季,放在门口时不时散发着酸臭味,一个星期就在洗换,医生都不建议使用。

接待部下,甚至签署公文。

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没什么比洗澡更能解乏放松了

潮湿,密孔,让植毛地垫成为细菌、螨虫滋生的温床。下方的塑胶底层,保证很难打理,不方便机洗稍微一弄湿就会发霉。

人类自从有了文明以来,追溯到古希腊时代,

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公共浴场就到处都可见了,

塑料脚垫不会发霉,但带水踩上去容易打滑!如果家中有老人和小孩,无意是放了个定时炸弹。

有时体育场内的浴室也向公众开放,

(哎哟,看着就觉得疼)

人们在浴池里谈论城邦事务,

而日本出浴神器“硅藻土”脚垫就非常奇特,完全颠覆了常规的出浴方式!

使其逐渐成为社会活动中心之一

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阿基米德还从浴盆中发现了浮力定律

作为浴垫使用,不仅质地轻,吸水性强且帮助防菌防螨,相对于一般的织物浴垫亦能避免发霉等情况。除湿除臭除菌,保养清洁方便不残留细菌及异味。

古罗马人最早征服了世界,

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最先建立了横跨欧、亚、非的庞大帝国。

日本神奇硅藻土

古罗马人享受他们财富的

以往我们洗完澡直接光脚踩在脚垫上,大量的细菌、螨虫附着在脚底,然后把细菌螨虫带到家里的各个角落。引发红疹、长痘、咳嗽等多种健康问题。

最重要方式之一就是€€€€洗澡。

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公元4世纪时,仅在罗马城就有

小孩经常在地板上玩闹,一不小心细菌、螨虫感染,家长们该多揪心!

11个大型豪华浴场,中小型浴室多达800个。

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日本人爱清洁喜欢洗澡,更将洗澡演变成一种文化

而硅藻浴垫是由天然硅藻制成在日本又称之为矽藻土,是一种生物的化学沉积岩,质地软而轻,密度低,拥有多空隙结构,拥有惊人的吸水能力,可吸附自身体积两倍水量。

为了把洗澡变得更为享受、更精致

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还发明出各种能提升洗浴质量和便利性的产品

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前段时间一起君去日本,

热爱洗澡,崇尚自然的岛国人民,十几年前就开始高效利用硅藻土,除了家装、地垫,还衍生出一大堆浴室用品。

在日本友人家发现了这个神奇的东西……

皂托、杯垫、牙刷架、牙具垫等,都是看中硅藻土的超强吸水性和环保。

日本SP◆浴室硅藻泥吸水脚垫

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硅藻土在日本又称之为矽藻土,

天然硅藻土具有特殊多孔性构造,超细微孔比活性炭多5000到6000倍,干燥快且可吸收自身重量2-4倍的水分。

是一种生物的化学沉积岩,

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质地软而轻,密度低,拥有多空隙结构,

超强3秒速吸水秒干!A4纸上不留一点水渍。

拥有惊人的吸水能力,可吸附自身体积两倍水量。

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请问各位大大平时洗完澡出来的时候,用最短的时间把脚擦干,穿到拖鞋里。

“硅藻土”脚垫可以帮助控制室内湿度,吸收空气中的悬浮微粒及有害气体,有利于室内空气质量的提高。

通常你是怎么做的?

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“弄块地垫不就好了嘛?”

类泥土材质,冬天踩上去也不冻脚,完全有别于直接踩到石材上那种冰凉感。

但只要是各种植毛材质,都有一块塑胶底层,

明星都在用的硅藻

保证很难打理,不方便机洗

明星们家装都会选择上好的硅藻泥,比如华妃娘娘蒋欣,就是硅藻泥的小迷妹!

稍微一弄湿不用过几天就发霉。

沪指突破一字横盘有乾坤,中投证券金理财

沪指考验2900点支撑。展开沪指日K线图,自11月十二日股票商场拉出实体为35点的中K线后,其后的4个交易日股指差不离就向来围绕2900点,在1%的狭隘区间内运行。实际上,当时沪指所值的2900点,是当年大盘首回碰上3000点未果后,回调下落进程中的重要支撑关口。生机勃勃旦该关口失守,在日本地震、利比亚国非常受空袭等居多神跡利空冲击下,后期货市场场运转令人忧郁。

   
音信面上,三月七日,中央银行决定创立“临时准备金动用安顿”,在现金投放中占比较高的全国性商银在年节时期存在有的时候代洋气动性缺口时,可不时接收不超越三个百分点的合法积储策动金,使用定时为30天。11月15日,中国证券监督管理委员会今天核发3家同盟社IPO批文,筹集资金总金额不超越10亿元。二〇一七年二月份官方PMI为51.6%,比上个月大跌0.2个百分点,但仍到达年均值水平,创造业保保持平稳步增进的前行态势。宗旨墟落专门的学业会议研商试行墟落振兴计策的机要计谋,计划二〇一八年和现在二个时代的林业乡村工作,到二零二零年,村庄振兴获得重大扩充,制度框架和政策系统基本形成,会议强调把公家底子设备建设的关键放在村庄,推动村庄基本功设备建设提档进级。二零一七年全国影视总票房为559.11亿元,同比增加13.半数,高于二零一四年的总票房增长速度3.73%,国内影视商场持续回暖。

从基本面处境看,银行、土地资金财产股的欧洲经济共同体估价水平料定偏低。以银行为例,近日银行板块落后于沪深300的PE估价差距约为36%,PB评估价值落后约37%。多数市道职员以为银行股今后的水涨船高是其估价的重复改良。随着银行股监禁压力减轻,其引领A股上升的主旋律不可制止。而且,银行股中,既有A股又有H股的有惠农、招引客户、交通、工商、建设、中央银行、中信等几大银行,但以往与H股票价格格相比较,除中国国投的A股票价格格高于H股外,别的都自愧弗如H股,大概为H股的0.7倍,就算把日币和毛曾外祖父的汇价算进去,也唯有H股股票价格的0.85倍。

   
在节前市道涉世近二个月的横盘收拾后,元春后第三个交易日,大盘跳空高开未补缺口而颠簸走强收出光头光脚中布林线,强势特征显然。回顾目前的商海,自二月首旬市道由于蓝筹和白马股份资本人上升的幅度十分大,在美联储议息会议前,为逃匿不刚毅,市镇有着调节;美加息后,本国中央银行实际跟进上调长期利率,市集量能萎缩,基本处于观望状态;中央事业经济会议后,货币政策等基调基本明朗,繁多不分明因素时断时续诞生,市镇具备活跃;元日中间,商场迎来一时定向降准,影响市集心境的资本压力缓慢解决,拘押层调查IPO数量和金额均小于这几天均值,向市集释放较为明显的积极时域信号。猜想大盘短线有恐怕颠荡整固,重心有一点都不小恐怕三番两次发展,市镇机遇增添,在要求侧修正意义一望而知背景下,珍视关怀周期类蓝筹板块评估价值修复的火候。关切经济、建筑材质、煤炭等板块。

在那前的“一字”股盘的整理进程中,固然大盘指数展现清淡,但三大风云窗口同一时候拉开。

二零一八年第多少个交易日,大盘高开震荡走高收出中K线。甘休收盘,上证指数上涨1.24%,沪深300指数上升1.4%,深证成指回涨1.五分三,中小板指数上升1.03%,A主板指数回涨0.97%,两市共成交4452亿元,量能较节前有着加大。盘面上,各大板块普涨,当中,煤炭、化学纤维、建筑质感、运输设备、钢铁等板块领涨。两市三十七只股涨到结束,129头股上升的幅度超越5%,4只个人股跌到谷底,7只股下跌的幅度超5%。综合来看,周期板块领涨集镇,新禧落到实处开门红。

全面包车型大巴投资人简单开采,前段时间银行和土地资金财产股的估价修复性市价不断升温。今日,土地资金财产股板块指数持续猛涨3.02%,带领沪指暴涨29.34点,一举突破“生龙活虎”字股盘的收拾,成为盘中最坚决的做多力量之黄金时代,而银行板块尽管总体升幅有限,但15头银行股全线飘红,显示出近期鲜见的可喜局面。那么,投资人应该怎么样对待银行土地资产股的一路做多,对当下商场的走向将发生什么样的熏陶?

国际原油的价格应声大幅度飙涨,新的高峰不断。停止四日,伦敦商交所十一月交货的轻质原油期货价格上涨1.67欧元,收于每桶104.00法郎。而London商场四月份交货的班达海Brent柴油股票(stock卡塔尔价格上升73美分,收于每桶115.64澳元。解析职员分布以为,此番空袭利比亚(Libya卡塔 尔(英语:State of Qatar)风云将会引起国内外石油市场的大幅度波动,猜测原油的价格将有增无减,并将形成本国短时间通货膨胀形势变得愈加眼花缭乱。

自7月24日沪指收出风流倜傥根实体为35点的上影线后,三番五次4个交易日都在缠绕2900点大幅度收拾,每天振幅在1%左右。对那样狭小的间距里收拾,有人称之为“豆蔻梢头”字股盘的整理。固然现方今股价指数波动比很小,不过这并不等于盘中未有主流火爆。

有鉴于此,无论是突发性事件相继产生,依旧中央银行上调积贮准备金,以至核查2900点的本领性支撑,无不对长期市场产生宏大的熏陶,而就是这种各大因素交织交织,相互成效的背景下,银行土地资产股的一块做多,并带路大盘产生突破之势,引发了投资各个地区的意料和遐想。

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但须求关爱的是,那是年内第3次上调准备金,也是2018年的话的第9次再而三上调,流动性裁减对商场的熏陶最终会有贰个从量到质的变迁。

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